A股“人形机器人第一股”宇树科技(688836.SH)将于明日正式开启科创板申购，发行价150.80元/股，发行市值达609.9亿元。由于A股打新中签率有限，不少投资者将目光转向港股，寻找“含宇量”最高的标的。

在此背景下，作为宇树科技的重要战略投资者，首程控股(0697.HK)有望成为市场关注的焦点。公开资料显示，首程控股通过旗下管理的北京机器人产业发展投资基金，在宇树科技发行前持股约3.8262%，是目前已知持股比例最高的港股上市公司。

更值得关注的是首程控股估值逻辑的重构。公司早已不是传统意义上的停车场运营商，而是通过“投资+产业+应用”模式深度卡位物理AI赛道。截至2025年末，其在泛机器人产业链累计投资超20亿元，覆盖宇树科技、银河通用、星海图等20余家企业，投资组合估值增长约4倍，账面浮盈超80亿元。日前，公司又联合多方发起设立北京市前沿科创新兴未来产业股权投资基金中心(有限合伙)，持续加码物理AI。

随着宇树科技IPO进入申购倒计时，首程控股正迎来“价值兑现+持续孵化”的估值重塑窗口。对于无缘A股打新的投资者而言，这只港股“含宇量”第一股，或许是分享人形机器人产业红利的另一条路径。