智通财经APP获悉，7月27日，晨星(MORNINGSTAR)发布行业研报，给予瑞声科技(02018)55.00港元公允价值估值，看好公司消费电子基本盘稳健，数据中心、智能眼镜等新业务逐步兑现，当前股价具备显著配置价值。
报告指出，市场已充分消化2027至2028年智能手机出货持续下行、无复苏行情的悲观预期，却大幅低估了瑞声科技多元化业务布局带来的增长潜力，因此公司当前股价具备投资吸引力。
报告认为，瑞声科技估值持续承压，主因公司一些AI新业务暂还未形成实质性营收贡献。预计2027年瑞声科技数据中心业务将迎来放量，公司相关产品将完成资质认证并进入试产阶段；若苹果推出智能眼镜产品，也将为公司带来额外业绩增量。
此外，从长期来看，待存储芯片价格回归常态后，晨星认为今年手机终端上调的售价不会完全回落，如苹果、三星折叠机等高端机型尤为明显。终端提价为搭载更高规格零部件(散热模组等)预留盈利空间，直接利好瑞声科技。
综合媒体及机构研报，瑞声科技AI业务已形成“算力+终端”双线布局。算力端，瑞声科技已跻身AI液冷散热第一梯队。其核心产品2.2MW/2.6MW 集中式液冷CDU，已在上半年量产并全球批量交付，覆盖AI数据中心、高性能计算等核心场景。
AI终端方面，瑞银等多家机构指出瑞声科技VC(均热板)技术将有望延伸至折叠屏iPhone等产品线，散热业务2026年将实现翻倍增长，未来几年将逐步渗透至 iPhone/iPad/MacBook 全系列。此外，其AI声学器件、MEMS传感器、XR光波导、触觉执行器等产品，已导入三星、Meta、谷歌等全球头部智能终端，伴随AI手机、眼镜等终端品类加速普及，需求弹性持续放大。
