联想集团的布局，正沿着AI基础设施产业链，继续向上游延伸。

4月28日，"AI光算力第一股"曦智科技在港交所上市，拟向全球发售约1380万股H股，募资规模约25亿港元。该公司发行价为每股166.6-183.2港元，上市前日暗盘涨350%；截至28日11时，公司股价涨近360%。

曦智科技招股书显示，公司基石投资者认购总金额为2.099亿美元，占已发行股本约10.73%；其中，联想集团持有超23万股，占已发行总股本比例0.26%。对联想集团而言，参与曦智科技IPO也提供了一个更清晰的资本市场信号：联想的布局，正沿着AI基础设施产业链，继续向上游延伸。

在曦智科技的基石投资者介绍中，联想集团被列为全球领先科技巨头，不仅保持全球PC市场主导地位，并执行了强大的混合式AI战略，推动AI设备、AI基础设施及服务的显著增长，非PC收入在其多元化和弹性业务中所占份额越来越大。

曦智科技成立于2017年，由麻省理工学院物理学博士沈亦晨创立，覆盖光互连与光计算两大产品线，是实现光电混合算力大规模部署的公司。其中，光互连方案可连接GPU、CPU、xPU、交换机及存储芯片，既可用于提升单个服务器或节点内的计算能力，也可用于连接多个独立服务器或节点，形成更大规模集群。

这与联想集团的混合式AI战略相吻合。在GTC 2026期间，联想集团发布混合式AI优势集方案，覆盖个人设备、企业环境、数据中心及吉瓦级AI云部署；而光电混合算力所解决的，正是这类系统在规模化部署中所面对的问题：带宽、功耗、延迟、集群利用率和单位推理成本。

在4月1日召开的联想集团新财年誓师大会上，公司董事长兼CEO杨元庆表示，目前AI推理向本地和边缘转移的趋势越来越清晰，联想将全面转向"AI原生公司"，将个人及企业智能产品及方案交付给客户。联想集团CFO郑孝明表示，两年后公司营收目标达到1000亿美元，净利润率翻倍至5%。

近期，CPU重回市场讨论中心，联想集团作为AI基础设施的核心卡位者和交付系统的集成者，明显受益其中。

4月19日，摩根士丹利发布研报，将"联想集团"明确列入受益标的，指出该公司是微软(Microsoft)和甲骨文(Oracle)的关键供应商，受益于通用服务器(CPU)需求增长。中信里昂于4月23日发布的研报则指出，受强劲需求及CPU供应能力推动，联想集团的服务器业务会转为盈利；同时，PC出货量同比增长8.7%，利润率保持稳定。据此，上调联想2025/26财年第四季度及2026/27财年盈利预测，并将目标价上调至12.90港元，维持"跑赢大市"评级。

随着南向资金的不断涌入，及摩根大通等投行不断增持，联想集团在港股市场震荡行情下，走出独立上行行情。截至4月27日，联想集团年内累计涨幅达30.9%，跑赢恒生科技指数约41.3个百分点，显示市场对其AI基础设施、混合式AI和产业链布局的预期持续升温。