智通财经APP注意到，在标普500指数创下自去年11月以来最大的周跌幅后，华尔街策略师正努力研判该基准指数究竟会跌到什么程度，因为该指数正再次测试维持了数月之久的支撑位。

本月内，该基准指数已第三个交易日跌破其100日移动平均线——这是一条自去年5月以来一直持稳的关键支撑线。目前，投资者正将资金从估值过高的科技股轮换至市场的防御性板块。周二，股市经历剧烈波动，在收复早盘失地后最终微幅收高。

SIA财富管理公司首席市场策略师科林·切申斯基表示：“如果这次支撑失效，将预示着市场情绪可能正在转向更加悲观。”

他指出，如果指数长期处于100日均线下方将尤为令人不安，因为该指数在11月守住了这条线，随后一路反弹并在今年1月创下历史新高。

美股测试关键支撑位

然而现在，该基准指数已表现出市场受压的迹象，近期在约6800点至接近7000点的狭窄区间内震荡。根据美国活跃投资经理协会(NAAII)对活跃基金经理的调查显示，投资者的股票仓位已降至去年7月以来的最低水平。

尽管标普500指数在周二再次守住阵地，收盘上涨0.1%至6843.22点，但其盘中一度跌至6775.50点的低点。相比之下，其100日移动平均线位于6814.51点。

这种反复拉锯的价格走势正促使策略师和技术分析师仔细研究图表，以确定下一个支撑位。

切申斯基认为标普500指数在6,500点至6,550点之间存在一个“支撑集群”，并指出200日移动平均线以及11月份创下的低点均落入该区间。

Miller Tabak + Co LLC 首席市场策略师马特·马利也认为，如果市场进一步下跌，200日均线与近期在6,500点低位区间的低点结合部将是“非常重要”的观察点。他表示，100日均线位此前数月一直“坚如磐石”，但现在正面临破位威胁。

标普500指数的一个主要拖累因素是其权重股的走弱。“七巨头”在2026年已下跌约7%，其中亚马逊(AMZN.US)和微软(MSFT.US)领跌，跌幅达两位数。

BTIG董事总经理兼首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基表示，该板块“正持续形成顶部”，并对标普500指数施加压力。

下周英伟达(NVDA.US)公布财报时，该板块将迎来一次重大考验。

拉锯战

美国银行的市场观察人士认为，该指数在6,720点一线面临另一项关键考验，这将向技术策略师明确指数是处于板块轮换中，还是真正开始走弱。

美国银行全球首席技术策略师保罗·契亚纳表示：“这是一场处于牛市和熊市形态之间的区间拉锯战。”跌破6,720点将完成对牛市形态的“失效确认”。

诚然，许多华尔街技术派人士也在关注市场中创下新高的股票数量，将其视为牛市趋势依然完好的信号。

Roth Capital Partners在周二的一份研究报告中指出，罗素3000指数中15%的成员股正创下新高，而只有8%的成员股跌至新低，尽管对人工智能的担忧已波及更多行业。

Roth首席市场技术分析师JC O’Hara写道：“这种疲软虽然在个股层面令人痛苦，但无法与内部强度提供的动力相抗衡，因为创出新高的股票数量是创下新低的两倍。”

另一方面，奥本海默公司的阿里·沃尔德表示，每周创下新高的公司净值之间的离散度“通常预示着趋势耗尽和潜在的反转”。

沃尔德指出，上周纽约证券交易所创下52周新高的净股数达到263家，为11月以来最高，但今年1月标普500指数创下新高时，这一数字仅为109家。他表示将持续监控是否会出现另一次广度警告。

奥本海默技术分析主管表示：“对于标普500指数，我们认为只要位于6520点支撑位上方，其上升趋势就依然完好。”