智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，军工板块上涨，商业航天迎来密集催化，朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，“千帆星座”与空客达成合作，二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”，军工行业长期向好。

　　国泰海通主要观点如下：

　　二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”，军工长期向好。

　　中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，全会部署“十五五”时期重点任务关于国防和军队建设全会提出要如期实现建军一百年奋斗目标高质量推进国防和军队现代化，要加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化，巩固提高一体化国家战略体系和能力。军工长期趋势向好。

　　军工板块上涨，朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨。

　　1)上周(12.1-12.5)上证综指上涨0.37%，创业板指数上涨1.86%，国防军工指数上涨3.47%，跑赢大盘3.11个百分点，排名第3/29。

　　2)上周(12.1-12.5)，各大军工指数表现较好，其中国防军工(中信)表现最好，上涨3.47%，排名1/10。

　　3)12月3日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道。朱雀三号是蓝箭航天面向大型星座组网任务，自主研制的新一代低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载火箭。朱雀三号遥一运载火箭采用单芯级两级串联构型，一二级箭体直径4.5米，整流罩直径5.2米，全箭长66.1m，起飞质量约560t，起飞推力7542kN。此次任务的飞行过程中，火箭起飞、一二级分离、二级发动机起动、整流罩分离、二级发动机关机、二级滑行、二级发动机二次起动等关键动作均按计划完成，表现稳定可靠。

　　“千帆星座”与空客达成合作。

　　12月4日，“2025卫星互联网产业生态大会”在上海松江召开，会上上海垣信卫星科技有限公司与空中客车公司签订市场合作协议，这不仅是“千帆星座”融入全球市场的关键一步，也是空天地一体化通信解决方案的融合范例。据介绍，空中客车将引入“千帆星座”，通过机载高速互联系统，助力空中客车提升乘客的机上体验，促进其机队运营效率的持续优化。

　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。