智通财经APP获悉，阿里巴巴-W(09988)盘中跌超2%，截至发稿，跌1.77%，报155港元，成交额98.8亿港元。

消息面上，11月25日，阿里巴巴发布了截至2025年9月30日止季度及六个月业绩。第二财季阿里收入为人民币2477.95亿元，同比增长5%；经调整EBITA同比大幅下降78%至90.73亿元。归属于普通股股东的净利润209.9亿元，同比下降52%；非公认会计准则净利润为103.52亿元，同比下降72%。阿里巴巴表示，AI+云与消费两大核心业务本季度持续实现强劲增长。第二季度云智能集团收入398.2亿元，同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长。值得注意的是，在财报电话会上，阿里首席财务官徐宏表示，“可以预期客户管理收入和利润会出现短期波动”。

对于昨晚阿里美股高开低走，据华尔街见闻，高盛在最新研报中分析，主要归因于投资者对电商业务新增的忧虑。该行认为，股价的负面反应归因于：AI+云业务板块的超预期表现，强化了今年以来由AI驱动的叙事和估值重估；然而，投资者对电商业务的担忧增加，因为管理层在电话会议上评论称，由于更激烈的竞争和用户投资，客户管理收入(CMR)增长可能放缓，中国电商业务的EBITA(息税前利润)可能出现季度性波动。