智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，本周产业趋势主要集中在生成式AI技术突破方向。谷歌(GOOGL.US)发布Nano Banana Pro和新一代AI大模型Gemini 3。生成式AI正从炫技的“工具箱”蜕变为真正的“生产力底座”，其未来将沿着全栈整合、行动智能与多模态融合的方向演进。它将不再仅是生成内容的工具，而是能深度推理、自主执行任务的“智能体”，并作为底层能力无缝融入云、操作系统与硬件生态，最终重塑所有行业的运作范式，开启人机协作的新纪元。从短期角度，11月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI应用、AI硬件、电力设备、有色金属、创新药。

　　招商证券主要观点如下：

　　【主题与产业趋势】谷歌发布Nano Banana Pro和新一代AI大模型Gemini 3。2025年11月20日，Google DeepMind正式发布Nano Banana Pro。它是构建在 Gemini 3 Pro 之上的新一代图像生成与编辑模型，从文本渲染、多图一致性，到世界知识、摄影级控制和信息可视化，Nano Banana Pro 在多个维度显著拉开了与上一代、乃至整个行业同类产品的差距。谷歌正式发布新一代AI大模型Gemini 3，全球大模型竞争格局进一步升级。谷歌正式发布新一代AI大模型Gemini 3，多项基准测试实现显著突破，推动全球大模型竞争格局进一步升级。从Gemini 3到Nano banana 2，谷歌以领先的文生图技术率先叩响图像AGI时代之门。

　　【重要资讯】中美会晤——11月18日至20日，中美两军在美国夏威夷举行2025年度中美海上军事安全磋商机制第二次工作小组会议和年度会晤。人工智能——美国能源部一名官员当地时间19日透露，美国总统特朗普计划下周在白宫签署一项行政命令，其中将推出一项名为“创世使命”的计划，旨在推进美国在人工智能(AI)领域的发展。芯片半导体——媒体21日援引消息透露，特朗普政府正考虑批准向中国出口美国芯片制造商英伟达的H200人工智能芯片。报道援引知情人士消息称，负责监管美国出口管制的美国商务部正就改变对华出口限制一事进行审查，并称相关计划可能会发生变动。报道称，美国商务部暂未对此作出回应，英伟达尚未就此直接置评。

　　【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，11月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI应用、AI硬件、电力设备、有色金属、创新药。

　　【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，该行建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展(大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人等赋能)，国产替代周期下相关产业链的自主可控(国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链)，以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效(光伏、风电、储能、氢能、核电)，电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。

　　风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。