智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，近日，中国对部分锂电材料和设备出口进行管制，短期内，中国电池企业海外建厂的周期将会拉长，海外产能扩张速度有望变得有序；同时，出口管制使得锂电池及材料出口壁垒增加，我国企业海外市场的价格竞争有望得到缓解，在海外具备产能建设的头部企业盈利能力有望得到改善。排产方面，根据高工锂电数据，旺季叠加储能需求强劲，10月电池排产高位上行，环比9月增长10%，行业平均开工率接近90%，其中储能成为边际拉动最强的变量。

交银国际主要观点如下：

9月中国内地动力电池装车量延续增长，出口仍稳健

得益于厂家优惠政策陆续推出(年款增配、调整车主权益等)，叠加以旧换新政策，9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同/环比+6.3%/+11%。受此影响，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年9月中国内地动力电池装车量76.0GWh，同/环比+39.5%/+21.6%。其中磷酸铁锂电池装车量同/环比+50.4%/+20.5%至62.2GWh，占比81.8%，依然维持在较高水平。

9月中国电池出口维持稳健，当月合计出口26.7GWh，同/环比+28.3%/+18.2%，合计出口占当月销量18.2%，环比提升1.4ppts。其中，动力电池出口量同/环比+50.9%/+17.1%至17.6GWh，占总出口量66.0%；其他电池出口量同/环比-0.5%/+20.3%至9.1GWh，占总出口量34.0%。

中国对部分锂电材料和设备出口进行管制，海外储能竞争格局有望改善

2025年10月9日，商务部与海关总署发布的第58号公告，对锂电池本体(≥300Wh/kg)、制造设备和技术、正负极材料及制造设备实施出口管制。中国企业在锂电池四大关键材料(正极、负极、电解液、隔膜)中均占据全球主导地位。此次出口管制对相关设备的出口也进行管制，短期内，中国电池企业海外建厂的周期将会拉长，海外产能扩张速度有望变得有序；同时，出口管制使得锂电池及材料出口壁垒增加，我国企业海外市场的价格竞争有望得到缓解，在海外具备产能建设的头部企业盈利能力有望得到改善。中长期维度来看，锂电材料和设备的出口管制有利于中国锂电产业链进一步强化全球竞争力。

10月锂电池行业排产数据再度超预期，关注锂电行业盈利能力边际变化

根据高工锂电数据，旺季叠加储能需求强劲，10月电池排产高位上行，环比9月增长10%，行业平均开工率接近90%。其中储能成为边际拉动最强的变量，根据CESA数据，2025年1-8月，中国内地储能新增招标规模达292GWh，同比增长104%；同时欧洲经历去库后开始补库，美国在关税缓释期出现抢装。截至10月14日，六氟磷酸锂价格已突破7万元/吨，下游龙头电池企业有望维持较强议价能力，建议关注供需改善后，锂电行业盈利能力边际变化。

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