联易融科技集团(9959.HK)8月15日晚间发布2025年上半年盈利预警公告。公告显示，预计期内公司权益股东应占综合亏损净额约为人民币3.7亿元至3.9亿元。同时，公告披露，集团现金储备达到约人民币54亿元，较2024年底增加3亿元，公司整体流动性保持稳健状态。

公告表示，本次亏损主要源于基于预期信用损失模型，对资产负债表上历史遗留的过桥供应链资产计提了的减值损失。

在2023年之前，大型地产商均是联易融供应链资产证券化业务的重要客户群体。随着部分房企出现债务危机，市场对相关资产的审慎度提升，导致部分历史形成的过桥资产在公司的资产负债表上滞留时间延长。

什么是过桥资产？在供应链资产证券化业务中，作为原始权益人和资产服务方，联易融有时会短期持有客户的应收账款资产，直至该资产成功转售给最终资金方。

为什么亏损了反而现金储备增多了？关键点在于，此次计提的资产减值损失是一项会计处理，反映了对相关资产账面价值的调整，并不涉及当期的实际现金流出。因此，尽管账面出现亏损，得益于经营现金流的贡献，联易融的现金储备在上半年实现了3亿元的增长。

目前，历史问题处理取得大幅度进展。

联易融董事会表示，公司已通过强化信用风险管理体系、专项推进遗留资产的回收工作以及审慎计提减值准备等措施，积极应对历史遗留问题。这些举措已有效降低历史因素对当前及未来财务状况的持续影响。

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