据CLSA(里昂)最新调研报告，CLSA目前首选股是瑞声科技、小米和中芯国际。

即将发布的iPhone 17 Pro系列或将首次采用均热板，以大幅提高散热性能。CLSA调研显示，瑞声科技将为iPhone 17 Pro/Pro Max供应均热板(VC)散热模块。此外，瑞声科技的玻塑混合镜头已应用于Pura 80主摄，其也很可能作为主要供应商应用于即将推出的小米16主摄。

汽车业务方面，瑞声科技是小米SU7智能座舱扬声器的唯一供应商。该公司最近收购了汽车麦克风模块供应商河北初光，预计这将在未来为其带来2.5亿至3亿人民币的年收入，毛利率为25%-30%。

CLSA认为，瑞声科技2025年上半年增长符合预期，主要得益于其光学业务的好转。该公司在苹果和安卓两大业务领域均实现了稳健增长。根据瑞声科技公告，该公司2024年全年收入273.3亿元，创历史新高，同比增长33.8%。其中，光学业务全年实现收入人民币50.0亿元，同比增长37.9%，毛利率同比大幅提升19.5个百分点。

瑞声科技在去年2月完成对高端音响系统供应商"PSS"80%股权的收购并实现并表后，公司2024年车载及消费声学产品业务收入为35.2亿元，产品已在国内市场供应理想、吉利、小米、小鹏等新能源品牌的热门车型，车载NLC Pro算法(一种音频处理算法)也已首次定点全球头部豪车品牌。

值得一提的是，瑞声科技散热业务2024年全年收入为3.26亿元，同比增长40.1%。综合多个研报信息，瑞声科技以超轻薄、多结构和高散热性能的VC产品，已成为国内旗舰智能手机散热片的主要供应商，份额超50%。

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