华泰证券研报称，政策与产业共振下，Robo X(以Robotaxi和Robovan为代表的无人载具)商业化落地加速，多重催化下资本市场关注度显著提升，如特斯拉计划6月推出Robotaxi服务，头部企业运营数据持续验证商业模式可行性，以及中国方案全球输出的潜力。故重新审视Robo X产业。①Robotaxi：2025年第一季度小马智行/文远知行/萝卜快跑等车队规模持续扩大，订单量快速增长并积极拓展海外运营。②Robovan在物流领域展现较大潜力，形成"技术降本—场景验证—规模扩张"的正向循环，商业模式初步跑通，2025年或加速落地。③Robo X演绎至更广阔的无人化应用，Robosweeper/Robotruck等场景商业化亦在提速，无人机物流崭露头角。Robo X产业加速落地有望带来全产业链投资机遇，建议关注：核心运营平台、高成长硬件供应商及场景集成商。

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