智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，维持领展房产基金(00823)目标价44.2港元及“买入”评级。

瑞银引述领展管理层观察到香港租户销售呈现企稳迹象，境外消费外流已放缓。然而，由于租户持续面临盈利压力(例如利润率压缩)，预计2026财年香港零售物业租金续约率将维持在中低个位数负值区间。因此，领展将继续优先考虑出租率。

同时，在成本控制和营运效率提升的支持下，净房地产收入 (NPI) 利润率预计将保持在70%中位左右(2025财年为74.7%)。

领展管理层称，与第三方资本合作伙伴的谈判正在进行中，预计今年稍后可能会取得进展。目前他们主要关注大中华区以外的投资机会，包括澳洲、新加坡、日本和韩国。

截至3月份，领展约67%的债务为固定利率，其余浮动利率债务主要以港元计价。领展管理层表示，香港银行同业拆借利率 (HIBOR) 每下降100个基点，即可节省1亿港元现金。鉴于HIBOR大幅下跌，管理阶层预计，2026财年实际利率支出将面临进一步下行。

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