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    ST花王:并购决策的深层逻辑与战略考量

    2025-03-19 11:30:10 来源:中国财富通
      

    3月15日,花王生态工程股份有限公司(股票代码“603007”,以下简称“花王股份”)发布公告显示,基于对花王股份未来发展的信心,公司实控人徐良自愿将原本于2027年12月末到期的1.62亿股限售股的限售期延长一年至2028年12月底。

    花王股份的重整计划明确规定,2025年主营业务收入需达到4亿元,2026—2028年年均收入不得低于5亿元,并且要求在2025年1月31日前启动资产注入。

    业内人士指出,对花王股份而言,被并购企业收入和并购时间需优先考虑。尼威动力已具备成熟盈利能力,当前新能源汽车行业正处于高速增长时期,混动车型渗透率持续攀升,作为混动车型核心部件的高压燃油箱需求极为旺盛。

    资料显示,尼威动力专注于新能源汽车动力系统相关业务,在高压燃油箱领域处于行业龙头地位,市场占有率超过50%,能够在注入后快速为花王股份贡献业绩,有力地推动公司达成业绩承诺目标,缓解财务压力。分析指出,本次收购尼威动力采用支付现金的方式,交易相对简单直接,无需进行股权增发等复杂操作,避免了股权稀释问题。并且,相较于半导体行业,新能源行业在监管审批方面能够更快速落地开展,满足花王股份尽快完成资产注入、推动公司转型的时间要求。

    分析人士认为,花王股份优先注入尼威动力,是基于对行业趋势、业绩压力、交易效率以及长期战略风险等多方面因素权衡后的务实选择。这一决策旨在确保花王股份能够在短期内改善业绩,并且尽最大努力保护投资者利益,同时为未来的长期发展奠定坚实基础。

    此外,花王股份在2025年3月15日发布《关于控股股东和实际控制人变更部分承诺的公告》,其中对变更承诺的原因解释为“现阶段整体注入产业投资人的资产,所需周期较长,不利于公司现阶段的稳定发展。基于审慎考虑,产业投资人计划先引入第三方优质资产。该资产有助于公司优化产业布局,提升盈利能力和长期价值”。

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