四季度交易时间已经接近过半，A股仍在3000点以下挣扎，大盘指数几度突破而最终未能站稳。虽然行情表现整体相对平淡，但仍不乏有部分题材概念股行情仍存在看点，特别一些是受到机构多次调研的公司，市场表现明显强于大盘。

　　——

　　机构积极调研绩优股

　　Wind资讯数据统计显示，10月份以来，市场中共有255家A股公司接待了机构投资者的调研。观察发现，在价值投资理念盛行的当下，上市公司的成长性成为机构极为关注的重要条件，以四季度以来被调研的255家公司为例，就有250家公司在今年前三季度实现了盈利，其中，有181家公司不仅报告期内实现盈利，且净利润实现额也较去年同期实现增长，占比约70.98%。

　　目前来看，大华股份是四季度以来机构调研家数最多的企业，其先后被306只机构集中调研了。刚刚披露完的三季报显示，大华股份报告期内实现净利润18.77亿元，相比2018年同期增长了20.06%，究其业绩增长原因，主要是报告期内公司销售规模扩大，使得营业收入和净利润实现了快速增长。与之类似的公司还有乐普医疗，其自10月份以来获得193家机构调研。从基本面情况看，乐普医疗前三个季度实现净利润15.92亿元，虽然期间存在2.83亿元的非经常性收益的帮助，但更多的利润来源还是出自于公司各项业务本身，总体上仍延续了上半年的增长态势。

　　除上述公司外，在机构积极调研的公司中，目前还有11家公司自10月份以来被超过100家机构进行了调研，而这其中就有9家三季报业绩实现了盈利，且较去年同期呈现出增长趋势。

　　此外，若从机构调研次数来看，10月份以来共有58家公司被机构调研了2次或2次以上。观察机构多次调研公司的业绩表现，可以发现有46家公司在三季报盈利的基础上，净利润实现了同比增长。其中，三季报业绩增速最大的公司是泰胜风能，其1.35亿元的净利润较上年同期大幅增长了528.65%。公告表示，报告期内，国内风电市场整体景气度较高，下游需求旺盛，公司在推动“双海(海上风电及海外风电业务)战略”的同时，持续强化传统国内陆上风电市场业务的拓展，公司整体在手订单金额处于历史高位，由此使得公司的净利润实现了非常喜人的增长。与之类似的，古鳌科技、海鸥住工、雷曼光电、蓝晓科技等11家多次被机构调研的公司，今年三季报净利润也同比实现了翻倍增长。

　　表1：10月份以来被超过100家机构调研的公司    表2：10月份以来，机构调研次数较多且三季报净利润实现翻倍增长的公司    ——

　　电子、医药龙头股最受青睐

　　从行业属性看，电子股虽然并非是A股市场拥有公司最多的板块，但在今年四季度中，其却是机构调研最多的板块，板块中有35家公司获得了机构多次调研。如大华股份、海康威视、歌尔股份、兆易创新等，参与调研机构均超过了百家。

　　从已披露完成的公募基金三季报来看，在今年三季度期间，电子板块成为公募基金增持比重最大的行业，而正是介于基金的大力增持，该行业指数在三季度大幅上涨了21.71%，成为市场中表现最为强劲的板块。四季度以来，在机构的进一步关注下，该行业指数又再度上涨3.97%，超越了同期大盘2.97%的平均涨幅。

　　对于电子板块未来的表现，5G带来的手机射频及相关零部件价值提升，国产替代带来的投资机会等，都是投资者需要重点关注的。从相关研究机构对电子通讯行业未来展望看，在2020年5G基站数量有望翻倍增长预期下，通讯板业务景气度仍会延续。由此判断，今年四季度以来已经被机构重点的调研的沪电股份，5G板块的龙头公司深南电路、生益科技等，其2020年的盈利能力依然会有很大上升空间。

　　除了电子板块，医药生物股同样也是四季度以来机构重点关注的行业，四季度以来共有21家医药股获得了机构调研。其中，乐普医疗的参与调研机构家数最多，统计期内共有193家机构参与对公司的调研活动。而关注贝达药业的机构也不在少数，10月份以来也获得了107家公司的调研。除这两家公司外，对华东医药、一心堂、开立医疗、云南白药、海普瑞、新和成等公司进行调研的机构，也均超过了20家。

　　四季度以来，医药股的市场表现也是比较优异的，行业整体实现了6.79%的涨幅，位居申万28个大类行业涨幅榜的第四位。本周，医药行业再获利好消息刺激，治疗轻至中度阿尔茨海默病药物甘露特钠胶囊被有条件批准上市。在此消息，创新药企业明显异动。

　　创新升级是医药股业绩第一驱动力，从2019年三季报可以清晰地看到，多年来鼓励创新的政策，已经在很多公司业绩上有所体现。在相关扶持政策逐渐发挥作用下，行业中具有创新优势的企业，如恒瑞医药等龙头公司在未来仍具备持续快速增长的潜力，不断给投资者带来新的介入机会。