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一个“卖”字大小通吃保壳 这些公司今年最后一个多月真的拼了

来源:证券时报网 已入驻财经号     作者:唐维 罗曼    2017-11-14 09:11:02
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  是骡子是马总要拉出来遛遛,辛苦一年,马上就要到交“成绩单”的时候,如何扮靓利润以求交出一份满意的答(nian)卷(bao),成为不少上市公司的头等大事。

  保壳方法五花八门 主题是一个“卖”字

  何为保壳?保壳是指ST股为避免被暂停上市,采取重组、补贴等措施用以快速提高公司业绩,从而在规定期限内保住上市公司资格的行为。

  按照退市制度,连续3年亏损的上市公司将被暂停上市。而有的公司,已经亏损了两年又9个月,命悬最后3个月。截至今年三季报,仍然有32只ST股业绩亏损。

  
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  注:这表里有些个股业绩并未连续亏损,为啥也ST了呢?这是因为他们的年报非标,有的带保留意见,有的带强调事项段,有的带解释性说明等等,总而言之,就是有些问题的。此外,创业板并无ST制度,是亏损三年直接暂停上市的。

  留给他们保壳的时间所剩无几。咋办?保壳方法五花八门,但一个“卖”字,几乎便可大小通吃。

  *ST昌鱼于11月9日公告称,将大鹏畜禽99.9%的股权转让给霍尔果斯融达信息,转让金额为1.05亿元。交易完成后,公司将获得股权投资溢价收益4293.24万元。

  *ST昌鱼三季报显示,今年前三季度亏损2834.01万元,加上2015年、2016年连续亏损,如果*ST昌鱼今年再度亏损,公司将面临暂停上市风险,此次资产处置所贡献利润无疑是雪中送炭。

  
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  类似情况还有*ST沈机、*ST万里。

  *ST沈机日前公告,拟以1 元的价格,将所持子公司中捷机床100%股权、 沈阳机床进出口100%股权、沈阳机床加拿大公司100%股权等全部资产、负债出售给控股股东沈阳机床(集团)有限责任公司。1元钱卖股权看上去是个亏本生意啊,但如果这些公司本身是亏损,卖掉之后避免并表,等于变相增利。所以,*ST沈机公告自己也说明,通过此次交易,预计可在处置年末合并报表层面确认处置损益合计为9.14亿元。

  *ST万里日前也公告,以1.3元/股的价格将持有的重庆德能再生资源股份有限公司3500万股股份转让给公司关联方巨江电源科技有限公司,转让金额4550万元。本次股权转让可实现收益约为1481万元。今年前三季度,*ST万里实现净利润296.5万元,有了这笔股权转让收益,公司全年实现盈利的可能性大大增加。

  想通过会计变更保壳?今年可能有点难

  不过“卖卖卖”太显眼了,明眼人一看便知是怎么回事。有没有隐蔽一点的方法呢?答案是有的,那就是通过会计手段调节利润,这也是往年上市公司非常热衷的一种保壳方法。不过今年貌似有些困难了。

  近期有非常多的公司发布了会计政策变更的公告,这主要是因为财政部修订了相关准则,所以要根据新发布的文件进行调整,但也不乏一些试图鱼目混珠、试图借此机会调节利润的公司。

  11月10日,证监会新闻发言人常德鹏讲到:“如果上市公司利用缺乏商业实质的资产出售、突击性债务重组等特定交易制造利润,通过随意变更会计政策和会计估计、进行人为价值量调整等方式操纵利润,甚至配合二级市场炒作,还会严重损害投资者,尤其是中小投资者的利益,扭曲资本市场正常的定价机制和优胜劣汰的市场功能,不利于资本市场长期稳定健康发展,对此需要从严监管。”

  由于公司调节利润带有较强的隐蔽性,常德鹏表示公司年审机构应当对重大非常规交易、其他高风险事项,以及会计政策、会计估计变更等予以重点关注,考虑其是否按照有关规定进行了恰当的会计处理和披露。下一步,证监会将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度。交易所将聚焦上市公司年末突击进行利润调节行为,加大“刨根问底”式问询力度,强化与二级市场交易核查的监管联动。

  比如,*ST昌鱼11月11日就收到了上交所对于公司出售资产相关事项的《问询函》。

  《问询函》中指出,大鹏畜禽目前已基本停止经营,2016年营业收入仅为53.93万元,且近年来持续亏损。截至2017年8月31日止,大鹏畜禽累计亏损已达1950万元。然而,评估师根据收益法评估结果显示,大鹏畜禽股权价值为1.05亿元,较账面净资产评估增值3981.13万元,增值率为64.08%。并要求评估师核实披露在持续亏损前提下,选择收益法评估的依据及合理性。

  此外,《问询函》还要求补充披露霍尔果斯融达是否为公司关联方,是否有能力支付交易款项,以及霍尔果斯融达的主要财务数据以及支付资金来源等。

  出售金融资产增厚业绩

  有的公司,业绩稳定,也没有什么保壳的压力,但趁着年底出售金融资产,增厚业绩,未雨绸缪也是极好的。

  比如深科技今日发布公告称,在2017年11月2日~2017年11月10日期间,通过集中竞价交易方式出售所持有的东方证券股票321.54万股,成交金额5059.43万元。在扣除相关交易税费后所得的税前投资收益约为2949万元,占公司最近一期(2016年度)经审计归属于上市公司股东的净利润的13.75%,以上投资收益计入2017年当期损益。

  
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  11月8日,东方创业发布公告称,截至2017年9月9日,公司持有海通证券股份628万股,为进一步盘活存量资产,近期出售海通证券股票200万股,实现投资净收益约2064万元,约占2016年度经审计净利润的13.86%。截至公告日,2017年东方创业累计已出售海通证券股票800万股,实现投资净收益约8616.61万元,占公司2016年度经审计净利润的57%。

  
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  翻看东方创业年报显示,2016年度公司实现净利润14886.13万元,非经常性损益9358.92万元,扣非后归属母公司股东净利润仅为5527.21万元;2017年三季报显示,归属母公司股东净利润1.06亿元,扣非后净利润为3597.98万元,同比减少39.85%。

  出售厂房、土地使用权

  如前所述,为了交出一份漂亮的成绩单,除了出售股权,当然还有变卖股权、厂房、土地、使用权等其它资产,这些方式也成为当下上市公司迅速增厚业绩的常见手段。

  11月13日,GQY视讯发布公告称,全资子公司拟出售位于宁波市南段88号建筑物类固定资产及土地使用权,作价5800万元,交易完成后产生的净利润约为4000万元~4800万元,超过2016年度经审计净利润(绝对值)的50%。

  GQY视讯三季报显示,归属于母公司股东净利润为-2612.81万元,同比下降1298.93%,2016年报显示,公司亏损2169.51万元。因此,此次出售资产形成的投资收益将对公司2017年度净利润产生影响,公司今年有望扭亏为盈。
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