创业板指、深成指高开低走，科创50指数冲高回落，此前一度涨超2%。

　　盘面上，AI漫剧概念走强，文投控股5天4板，金逸影视4天2板，幸福蓝海20CM涨停，横店影视、湖北广电涨停；银行板块表现活跃，江苏银行、南京银行、青岛银行、成都银行、杭州银行均创历史新高；猪肉股盘中走高，金新农、天邦食品双双涨停。下跌方面，算力硬件概念集体下挫，CPO、PCB方向领跌。

　　截至收盘，沪指跌0.59%，深成指跌2.05%，创业板指跌3.32%。全市场超4700只个股下跌。量能明显萎缩，沪深两市成交额1.66万亿，较上一个交易日缩量2764亿。

　　午后跳水！A股仍处磨底期

　　今日A股走势与昨日相仿，早盘震荡，午后跳水。最终三大指数均收跌，创业板指跌超3%，深成指、科创综指、科创50指数均跌超2%。从历史规律看，底部从来不是一个瞬间低点，而是一段漫长的筹码出清与信心重建过程，短期来看，震荡格局仍将延续。

　　热点方向看，银行股延续强势，被市场戏称为“银伟达”、“银伟大”，多股再度创下历史新高。

　　对于银行股近期走势，机构认为背后逻辑是：科技板块估值中的泡沫被挤出，银行成为调仓资金流入的“蓄水池”。更关键的是险资：10年期国债收益率处低位，银行股息率超4%，高股息已成为制度性选择；公募仍显著低配，筹码错配正是上涨的直接推动力。

　　猪肉、白酒等消费方向反复活跃。

　　对于猪周期，消息面上，生猪出栏均价跌至8.64元/公斤，创年内新低。价格低迷之下，行业已连续约14个月深陷亏损区间。机构认为，深度亏损倒逼产能加速出清，猪价越弱，去化越可能加速；亏损越深，政策调控与市场化去化的合力越强。这正是养殖板块左侧布局的核心前提。

　　针对大盘午后跳水，机构认为，这并非单一因素所致。海外科技龙头治理层面的不确定性扰动、全球AI算力相关资产情绪的降温、美联储12月加息预期的升温等多重风险均对A股形成压制。

　　此外，市场的核心问题——增量资金不足依然未得到解决。当前盘面更像震荡市中的结构性博弈：科技主线有景气度支撑，但短线波动加大；高位题材退潮时，防御性方向往往更占优。今日银行股再度走强也印证了这一点。

　　整体而言，市场还是维持震荡筑底结构。面对磨底期，机构认为，稳健投资者可考虑采取“跟随+潜伏+组合”的三层应对。对后续行情更合理的判断是：估值出清之后，市场大概率走向由盈利驱动的结构业绩牛。其核心驱动不是估值低本身，而是盈利方向向上与估值被压在低位的背离修复。

　　美联储传出大消息

　　美联储调整了2027年议息会议安排：当年10月会议不再进行利率政策投票，全年利率决策会议减至7次。

　　根据美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)推动的改革计划，2027年10月26日至27日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议将不再进行利率政策投票，也不会发布会后政策声明，而是专门讨论货币政策的长期战略问题。

　　根据最新安排，美联储2027年全年将举行7次利率决策会议，少于以往每年8次的惯例；年内最后一次议息会议也将从12月提前至11月。沃什此前已在今年10月的新闻发布会上透露相关改革计划，并表示2028年不进行利率投票的会议将增至两次。

　　此外，还有多位美联储官员发声。

　　芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比表示，美联储需要采取行动遏制通胀，以免经济过热，因为一旦出现这种情况，政策制定者将更难应对。古尔斯比表示：“在这样的时刻，我们有必要保持清醒，因为当前正逐步进入一个从历史经验看、任何央行都难以遏制通胀的阶段。我们最好努力防止情况进一步恶化。”

　　旧金山联储行长玛丽·戴利也表示，可能需要进一步加息以压低通胀，并称越来越多的企业正在考虑涨价。不过，戴利并未暗示存在紧迫性。她表示：“我倾向于认为需要进一步收紧政策，因为可以看到通胀持续面临上行压力，而且这种压力并不仅仅存在于受关税或油价影响最直接的行业。”

　　克利夫兰联储行长贝丝·哈马克重申，她认为在人工智能投资带来的需求压力下，需要提高利率以抗击通胀。“我的预期是我们需要将政策转向限制性立场，以帮助通胀回落至2%的目标，这一点至关重要。”她倾向于支持美联储采取幅度更小、更稳定的利率调整方式。

　　美联储下一次议息会议将于2026年12月8日至9日举行，2027年首次会议定于1月26日至27日。据CME“美联储观察”数据：美联储12月加息25个基点的概率为84.7%，加息50个基点的概率为15.3%。美联储到明年1月累计加息25个基点的概率为24.4%，累计加息50个基点的概率为64.7%，累计加息75个基点的概率为10.9%。

　　百亿私募加仓：满仓姿态逆势布局

　　A股市场缩量调整之下，部分头部私募却以满仓姿态逆势布局。

　　第三方机构的最新数据显示，截至2026年10月30日，百亿私募(仅统计主观股票多头私募，下同)仓位指数为83.10%，较前一周上涨1.47个百分点，已连续2周加仓。其中，64.53%的百亿私募仓位处于满仓水平。

　　黑崎资本首席战略官陈兴文分析称，经过近几个月的调整，权益资产安全边际抬升、下行空间有限，因此头部机构敢于在偏左侧承接筹码。从产业趋势维度看，机构本轮加仓，主要是围绕AI算力与应用、高端制造、新能源等景气度较高的板块，进行结构性调仓。

　　在市场下跌过程中，专业机构通常不会盲目作出买卖决策，加仓背后往往有扎实调研作为支撑。

　　私募排排网数据显示，截至2026年11月5日，四季度以来共有1106家私募机构参与A股调研活动，合计调研达6246次，覆盖558只个股。其中，61家百亿私募四季度以来调研次数达836次。

　　四季度以来，私募机构调研热度较高的个股主要集中在电子、医药生物、电力设备、通信等行业，这也是百亿私募颇为青睐的方向。

　　陈兴文认为，专业资金正在投下“信任票”。连续两周加仓叠加密集调研，表明头部私募机构认为当前机会显著大于风险。并且，机构在泡沫出清阶段加大调研力度，说明其对产业成长空间的判断依然坚定。