市场集体走弱，双创指数均跌超3%，深成指跌近2%。

　　盘面上，传媒板块盘中走高，AI漫剧方向领涨，慈文传媒、新经典走出4连板，掌阅科技7天4板，富春股份回封20cm涨停；PCB概念反复活跃，超声电子2连板，宝鼎科技涨停；煤炭安泰集团5天3板，郑州煤电涨停，陕西煤业创历史新高，中国神华创2007年11月以来新高。下跌方面，风电设备概念走弱，大金重工跌停，威力传动、新强联、双一科技等纷纷下挫；汽车板块震荡调整，江淮汽车、海马汽车跌超7%。

　　截至收盘，沪指跌0.88%，深成指跌1.97%，创业板指跌3.1%。全市场超4400只个股下跌。沪深两市成交额1.41万亿，较上一个交易日缩量2615亿。

　　缩量下跌！企稳还需关注三点

　　今日A股市场震荡下跌，量能再度萎缩，全天成交额仅1.41万亿元，触及年底低点。科技股走势依旧较弱，双创指数均跌超3%，“易中天”集体下挫。

　　热点方向看，AI短剧概念延续强势，并带动传媒板块全线爆发。

　　华源证券表示，AI视频工作流加速创意落地，目前内容产业生产工程已逐渐被颠覆，市场空间从低端AI漫剧走向短剧-精品剧集-大电影-游戏CG/建模。判断后续产业催化密集，重视AI多模态能力推进，推动IP和内容实现价值升维。

　　煤炭板块再度走强，陕西煤业创历史新高。

　　消息面上，十一长假结束后的第一周，动力煤市场快速回归：港口5500大卡平仓价站上1000—1008元/吨，某集团港口外购5500大卡上调至991元/吨。国家统计局数据显示，8月全国规上工业原煤产量3.6亿吨，同比下降7.7%，已连续三个月处于近五年同期最低水平。

　　长城证券认为，动力煤价格反弹已破前高，迎峰度冬期间仍有向上空间，仍要格外重视供给端的紧张状态。特别强调关注科技与煤炭之间的资金跷跷板效应，海内外科技板块波动加剧，松动筹码资金有望关注低洼的煤炭板块，当前煤炭整体持仓比例偏低，意味着增量资金入场之后的弹性较大。

　　整体而言，市场依旧延续弱势整理格局。机构认为，市场真正企稳还需关注三点：一是科技龙头是否止跌企稳，这关系到风险偏好能否回升；二是美债利率是否出现趋势性回落，这会影响全球成长股估值压力；三是三季报能否兑现盈利改善，这是内部基本面支撑的关键。

　　事关美联储加息！今晚又有重磅数据

　　今晚，又一份重磅数据将出炉。

　　据安排，美国9月CPI将于北京时间今晚20点30分公布，而这份报告是美联储10月27日至28日会议前的最后一份通胀数据，可能直接影响市场对美联储政策路径的定价。

　　目前市场普遍预计，伴随着由汽油驱动的能源价格上涨，9月份通胀加剧。 彭博社调查的经济学家预计，9月份整体通胀将从3.4%升至约3.6%，高于8月份的3.4%；按月计算，预计9月份CPI将上涨0.6%，高于上月的0.4%。

　　汽油价格很可能成为9月份通胀数据的主要推手。据美国汽车协会(AAA)的数据显示，上个月汽油平均价格达到创纪录的每加仑4.33美元，比2023年创下的此前月度最高纪录高出近0.50美元。

　　剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率可能看起来更为温和，经济学家预计9月份核心通胀率将达到2.5%，略高于8月份的2.4%；环比上涨约0.2%，低于8月的0.3%。

　　目前，市场普遍预计美联储将在10月28日的会议上维持利率不变。不过，后续利率路径依然“不乐观”。

　　罗素投资高级投资策略师BeiChen Lin表示，美联储可能在10月会议上暂停加息，但预计将在12月再次提高利率。如果通胀意外高于预期，而市场本身已经对物价压力感到担忧，那么这可能促使市场重新评估美联储10月加息的概率，以及本轮紧缩周期的终端利率水平。

　　投行Piper Sandler央行政策主管Kurt Lewis预计，美联储将累计加息三次，随后再评估通胀前景；Stifel Financial首席经济学家Lindsey Piegza则认为，至少还需要三到四次加息，才能控制通胀。

　　A股短期仍存在结构性机会

　　对于A股近期行情，恒生前海基金基金经理龙江伟表示，当前A股处于震荡整理、结构再平衡阶段，9月三大PMI均回升至荣枯线上方，经济景气边际改善，叠加政策密集落地，短期仍存在结构性机会。

　　展望后市，部分高景气赛道和龙头公司的估值已经来到低位，下行空间较小，具备一定安全边际；而部分前期调整较多且关注度较低的内需为主的公司，经历了业绩下修后，估值也来到历史区间底部。

　　后续若产业端有新的催化，或宏观政策有所刺激，高景气度和业绩触底反转的板块有机会迎来新一轮的上行，带动A股上行行情延续。从具体方向上，仍然看好科技成长的结构性机会。

　　中信建投证券策略分析师夏凡捷也判断，后续若紧缩预期降温与地缘局势进一步缓和，叠加三季报业绩验证，市场预期有望逐步扭转。行业配置上，防守方向以红利资产为核心底仓，重点关注银行、煤炭、公用事业及港股红利；景气方向围绕三季报布局业绩确定性，包括AI硬件、算力及基础化工与资源品。