市场震荡调整，创业板指、深成指低开低走。

　　盘面上，医药板块逆势走强，新华制药、海南海药、亨迪药业、特一药业等十余只成分股涨停。人形机器人概念表现活跃，方正电机、巨轮智能、和泰机电涨停。磷化工板块延续强势，六国化工2连板。证券板块反复活跃，长江证券2连板。下跌方面，有色金属板块震荡调整，PCB概念走弱。

　　截至收盘，沪指跌1.37%，深成指跌3.17%，创业板指跌3.84%。市场热点较为杂乱，全市场超2700只个股上涨。沪深两市成交额3.44万亿，较上一个交易日缩量2964亿。

　　行情再现“高低切”，低位板块逆势补涨

　　今日A股市场震荡走低，尾盘跌幅略有收窄，创业板指收盘跌超3%。盘面上，行情再现“高低切”，医药、银行等低位板块逆势补涨。此外，中小盘股走势较强，北证50指数收涨，中证2000指数跌幅较小。

　　热点方向看，创新药方向逆势走强。

　　消息面上，国家药监局发布了2025年《中国新药注册临床试验进展年度报告》，全景式呈现我国药物临床试验的权威数据。报告显示，我国临床试验总量首次突破5000项，创历史新高。国金证券认为，海外投融资回暖，MNC创新热情持续。流动性环境边际宽松之下，生物医药行业投融资回暖预期持续升温，市场风险偏好显著修复。

　　大金融方向也于盘中活跃，银行、券商走势较强。

　　消息面上，《中华人民共和国金融法(草案)》(以下简称《金融法》)提请十四届全国人大常委会第二十三次会议首次审议。瑞银证券中国股票策略团队认为，《金融法》标志着A股市场迈入法治化与高质量发展的新时代。

　　机构表示，在《金融法》强监管、促高质量发展的主线下，叠加政策端持续鼓励引导养老金及保险资金加大股权投资力度，大金融板块(如券商、银行、保险)在A股市场中可能会受到资金的关注。

　　另一方面，有色板块则遭遇重挫，科技股同样陷入集体调整。不过整体而言，机构认为仍先以震荡结构看待为宜，留意前期热门赛道的低吸机会。

　　机构认为，市场正式告别单一成长赛道行情，进入权重与题材轮动的良性节奏，后续行情将以结构性机会为主。对于AI等高位科技题材，无需过度恐慌，短期回调属于良性洗盘，可等待企稳后低吸布局，规避高位追高风险。同时严格把控仓位，避免全仓押注单一赛道。

　　暴跌！韩国股市突发“熔断”

　　从风险资产表现看，全球股市尤其是科技股今日均承压。

　　美股方面，纳斯达克指数昨晚下跌351.33点，跌幅1.32%。亚太方面，日经225指数跌3.55%，波动率指数(VIX)飙升40%；芯片股延续跌势，铠侠股价一度下跌16%，为自2025年11月以来最大跌幅，软银集团跌10%。此外，印尼雅加达综合指数、澳大利亚标普200等指数也收跌。

　　值得注意的是，韩国股市今日再现暴跌。韩国KOSPI指数收跌9.99%，创3月4日以来最大单日跌幅。权重股方面，SK海力士下跌12.47%，三星电子下跌12.31%。今日盘中，韩国KOSDAQ、KOSPI指数均触发熔断机制。

　　消息面上，据券商中国援引报道，韩国当局正在考虑采取措施，遏制追踪三星电子和SK海力士的杠杆型单只股票交易所交易基金带来的风险。韩国最高金融监管机构严厉批评称，这些产品除了让证券公司以牺牲散户投资者的利益为代价而获利之外，几乎没有任何其他作用。

　　事实上，科技股近日走势承压，或与加息预期走强相关。

　　包括美银、德意志银行在内的多家投行机构纷纷预测，美联储可能将在9月启动加息。美银首席美国经济学家Aditya Bhave最新预测，美联储今年或将加息三次，预估将于9月、10月及12月各升息25个基点，使联邦基金利率从目前区间进一步上调75个基点。

　　芝商所的美联储观察工具显示，美联储在7月议息会议上加息的概率已经达到了36%，而在上周这一概率几乎为零。美联储到9月维持利率不变的概率为26.1%，累计加息25个基点的概率为52.2%，累计加息50个基点的概率为21.4%。

　　机构：A股估值仍具备吸引力

　　站在当前市场节点，投资者该如何抉择？

　　景顺长城投研团队认为，短期A股市场压制因素基本消化，但微观结构再度变差可能是后市需要关注的风险。A股估值相比全球以及相比其它资产，仍然具备较强的吸引力，对于长期市场表现仍可保持相对乐观。

　　配置层面，景顺长城投研团队表示，成长风格仍值得关注，价值风格不宜继续杀跌。市场预计仍将围绕高景气方向进行交易，市场主线在成长板块内部进行轮动，或者高低切。

　　近期价值和红利类板块跌幅较大，回撤幅度甚至达到近年来的较大水平，景顺长城基金认为这种相对极致的行情可能难以长期持续，价值红利的股息率重新回到有吸引力的水平后，重新具备左侧的长期配置价值。

　　行业判断关注两类机会：一是景气成长，例如AI 基础设施、能源转型、创新药等，如果景气度足够高，可对冲宏观环境压力。二是低位机会，例如有色金属、化工等前期在地缘因素中的受损板块，红利板块在风险偏好提升阶段表现不佳，但近期回调后股息再度具备吸引力，仍可关注配置机会。