证券之星消息，2026年5月25日山煤国际(600546)发布公告称公司于2026年5月22日召开业绩说明会。

具体内容如下： 　　问：投资者出的及公司回复情况 　　答：尊敬的投资者您好，当前受国内外煤价、印尼出口政策及国家进口管控等多重影响，公司会在把控风险的基础上审慎开展国际贸易业务，感谢您的关注。 　　2、核心客户结构与长协占比，煤价波动时的定价与保供策略？ 　　尊敬的投资者您好！公司自产煤炭产品分为动力煤和冶金煤，其中动力煤售价遵照国家电煤保供相关政策文件要求执行；冶金煤执行“随行就市”的销售模式，产品定价采取集体会议研究形式确定，在充分调研各销售区域市场走势的基础上根据市场价格进行月初定价和月中调价。感谢您的关注！ 　　3、绿色开采与节能减排措施进展，对成本与政策合规的影响？ 　　尊敬的投资者您好，在公司“科技兴企、科技兴安”的战略引领下，深入推进精采细采，绿色开采，对标行业先进，积极推广110工法、充填开采、小煤柱开采技术，提高资源收率和延长矿井服务年限。短期看，环保投入、绿色开采技术改造会带来一定资本开支与运营成本上升；中长期通过资源收利用、能耗下降、固废增值利用，有助于降本增效，保障生产经营稳定运行，感谢你的关注。 　　4、智能化矿井改造进展，对生产效率与安全成本的实际影响？ 　　尊敬的投资者您好，公司以数字化智能化赋能煤炭产业转型升级，高标准开展煤矿智能化建设，2025年公司采用融合新型支护系统、高精度导航系统、三维数字分析系统、数字孪生系统和掘进机电液控系统，实现掘锚护探一体化，有效提高现场作业效率，盘活固定资产二次利用，减少新增设备投资，年内完成了河曲露天、豹子沟、凌志达、庄子河煤业智能化矿井建设。感谢您的关注！ 　　5、今年吨煤成本有可能进一步降低吗？目前公司制定了什么降本增效的举措没有？ 　　尊敬的投资者您好，2026年公司将持续巩固低成本竞争优势，从推进智能化、数字化矿井建设，提升资源采率，深化作业成本法精益管控，严控非生产性支出，稳步释放先进产能，优化资源禀赋与产品结构等方面积极推进成本管控。感谢您的关注！ 　　6、自产煤与贸易煤的结构占比、吨煤成本及毛利差异如何？ 　　尊敬的投资者您好！2025年度，公司自产煤销售量2775.51万吨，贸易煤销售量1142.29万吨，煤炭生产业务实现收入145.97亿元，占总收入的71.30%；煤炭贸易业务实现收入51.96亿元，占总收入的25.38%；煤炭生产毛利率48.28%，煤炭贸易毛利率2.81%。2025年度公司自产煤单位成本272元/吨，较上年度下降11.70%，具体信息详见公司《2025年年度报告》第三节主营业务分析部分内容。感谢您的关注！ 　　7、2025年盈利下滑、2026Q1升，全年业绩弹性与风险点？ 　　尊敬的投资者您好，公司业绩主要受到政策变化、季节性用煤需求波动以及外部能源格局变化等多方面因素影响，公司将持续聚焦煤炭主业，深耕“四大战略”，强化先进产能建设，优化生产组织，开展采掘衔接攻坚，稳定煤炭生产，不断提高企业的核心竞争力。感谢您的关注！ 　　8、港口中转与物流运输能力、成本控制及 2026 年优化计划？ 　　尊敬的投资者您好！公司在主要中转地设立了港口公司，依托年运输能力上千万吨的自有船队，形成了覆盖煤炭主产区、遍布重要运输线、占据主要出海口的独立完善的煤炭内、外贸运销体系。公司持续巩固提升公司低成本竞争优势，构建“大成本”管控体系，推行成本支出“明细化、标准化”管理，压减可控成本和非生产性支出，全面提升成本竞争力。感谢您的关注！ 　　9、现有 14 座矿井的产能利用率、煤种结构及资源储量情况？ 　　尊敬的投资者您好！公司煤炭资源储量及产能情况已在2025年年度报告"经营情况讨论与分析"章节中充分披露，目前公司各生产矿井均处于正常开采状态，各矿井均按照核定产能组织生产。未来公司将持续聚焦煤炭主业，持续推动煤炭主业高质量发展，深耕“四大战略”，强化先进产能建设，优化生产组织，开展采掘衔接攻坚，稳定煤炭生产，不断提高企业的核心竞争力。感谢您的关注！ 　　10、今年能否维持高比例分红，资本开支规划会不会大幅挤占分红空间？ 　　尊敬的投资者您好！公司一直高度重视投资者的合理投资报，2025年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.55元(含税)，合计派发现金红利7.04亿元(含税)，分红比例为60.34%。2026年，公司将在符合《公司章程》规定的利润分配政策前提下，按照《2024-2026年股东报规划》，结合自身经营实际与战略规划，积极与投资者共享发展成果。感谢您的关注！ 　　11、2026年煤炭产量、销量与营收利润目标分别是多少？ 　　尊敬的投资者您好，公司2026年工作目标为煤炭产量不低于3,500万吨，具体内容将在公司2026年年度报告中详细披露。感谢您的关注。 　　12、资产负债率与现金流状况，分红政策及资本开支投向？ 　　尊敬的投资者您好！2026年第一季度公司资产负债率49.65%，经营活动产生的现金流量净额11.42亿元。2026年，公司将在符合《公司章程》规定的利润分配政策前提下，按照《2024-2026年股东报规划》，结合自身经营实际与战略规划，积极与投资者共享发展成果。公司的资本开支主要投向日常生产经营所需。感谢您的关注！ 　　13、新能源项目落地进度如何，后续有无产能扩充、市值维护相关举措？ 　　尊敬的投资者您好，公司持续聚焦主责主业，高度重视资源接续工作，深入研究政策，关注资源竞拍动态，全力争取后备煤炭资源。公司围绕价值创造、价值经营、价值传播、价值实现四位一体机制推进市值管理，通过公司治理、产业协同发展、落实股东报等举措提升内在价值与市场价值。公司目前无新能源产业，感谢您的关注。 　　14、十五五期间煤炭主业与新能源转型的具体规划与里程碑？ 　　尊敬的投资者您好，公司将持续聚焦煤炭主业，持续推动煤炭主业高质量发展，深耕“四大战略”，强化先进产能建设，优化生产组织，开展采掘衔接攻坚，稳定煤炭生产，不断提高企业的核心竞争力，公司目前没有新能源转型计划。感谢您的关注！ 　　15、二季度煤炭产销、吨毛利表现如何，对下半年煤价和业绩走势有怎样判断？ 　　尊敬的投资者您好！目前公司的生产、销售均有序推进，二季度的详细经营数据请持续关注公司后续披露的半年度报告。二季度以来国内煤炭市场打破传统淡季弱势规律，呈现供需紧平衡，淡季不淡的特征，时段性区域偏紧格局，行业运行韧性较强。供给端受主产区安全管控、矿井检修等因素影响，增产空间有限，进口煤形成适度补充；需求端火电、煤化工用煤稳步暖，钢铁建材需求相对偏弱。综合来看，预计未来煤炭市场供需将呈现总体平衡态势，后续重点关注迎峰度夏、极端天气、产能释放及进口变化等因素对市场的影响。感谢您的关注！ 　　

山煤国际(600546)主营业务：煤炭生产业务、煤炭销售和物流业务、非煤贸易业务。

山煤国际2026年一季报显示，一季度公司主营收入49.68亿元，同比上升30.02%；归母净利润4.29亿元，同比上升68.1%；扣非净利润4.51亿元，同比上升67.59%；负债率49.65%，投资收益982.92万元，财务费用5157.09万元，毛利率38.84%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为13.21。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.41亿，融资余额减少；融券净流入208.47万，融券余额增加。

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