证券之星消息，2026年5月25日中文在线(300364)发布公告称公司于2026年5月22日进行路演，广发基金、信达澳亚、国寿资产、前海人寿、第一创业、光大证券、中银国际、上海信托、中欧瑞博、东方港湾、泾溪投资、招商基金、南土资产、健顺投资、石锋资产、上善如是、禧悦投资、磐厚投资、水印投资、比邻投资、奕元投资、上海瀛赐、金鹰基金、上海隆象、谦璞投资、从容投资、复胜投资、玖鹏资产、新华基金、银华基金、长城基金、兴业基金、鹏扬基金、富荣基金参与。

具体内容如下： 　　问：投资者关系活动的主要内容如下： 　　答：通用大模型是公司的杠杆和工具，而不是竞争对手。大模型不会替代传统文娱企业，而是重构行业生产模式、重塑竞争格局。随着大模型技术的不断进步，以及 I 应用的逐步崛起，优质 IP 的价值会不断凸显，像中文在线这样拥有海量优质 IP 储备的文娱企业，不仅不会被替代，反而会迎来更广阔的空间。 　　本质上，大模型是高效、标准化的内容生产工具和通用技术底座，但其无法复刻文娱行业的核心价值——真正打动用户的情感共鸣、独特的剧情架构、立体的人物设定和具备长期生命力的超级 IP。随着开源模型普及、算力成本持续下降，各家大模型技术差距会逐步缩小，逐渐成为像水电一样的基础设施。当技术不再是差异化壁垒，独家、可商业化、经过市场验证的优质 IP，就会成为文娱行业最稀缺、最不可复制的核心资产。爆款内容的核心，从来不是标准化生成能力，而是精妙的叙事、深刻的人性洞察、独特的世界观和稳定的情绪价值输出，这些能力都沉淀在公司长期积累的正版 IP 库中。同时，I 产业正在快速走向规范化，公司拥有的海量 IP 版权资产，构成了合法的、排他的核心壁垒。 　　此外，I 并不会消灭文娱企业。过去，受限于传统影视动漫高昂的制作成本，公司只有少量头部 IP 能被开发。现在，依托I 技术，开发效率大幅提升。这意味着过去沉睡在 IP 库里的海量优质内容，都将以极低的成本迅速转化为 I 短剧、电影、甚至互动游戏。未来，每一个 IP 中的角色都有可能化身为 I 伴侣、演变成开放世界 NPC、甚至通过 Token 路由接入全球各类大模型应用中，走向全球。 　　2、中文在线作为国内数字文娱龙头企业之一，I 短剧业务近期发展极为迅速。请介绍下公司 I短剧业务目前发展情况？ 　　从产能上看，2026 年第一季度，公司 I 短剧产量同比增长超 300%。目前，I 短剧部门已建成多条生产线实现产能扩充，后续月产量环比将进一步提升。预计到 2026 年末，公司精品 I 短剧年化产能有望达 3,000 部。 　　从内容表现上看，截至 2026 年第一季度，公司上线的多部作品播放量破亿，大量作品热度持续升高，涌现出包括《仙尊归来只手镇人间》《娘胎开始逆袭，出世即无敌》《遇强则强，我的修为无上限》等众多优秀作品。此外，公司自制 3D 女频漫剧《乙游系统觉醒，我在星际撩疯了》在强势登顶火龙漫剧热播榜、热搜榜的同时，横扫多语种海外日榜纪录，刷新了中国 I 短剧出海成绩。凭借领先的技术优势与高品质的产能输出，公司已成功收获大量下游订单，实现了 I 短剧业务的规模化落地。从财务表现上看，公司 I 短剧业务已经跑通了商业闭环，实现了健康的财务报。 　　此外，公司正在全力推进全流程 I 短剧产品研发，让 I 能自动完成 IP 筛选、剧本改编、视频制作、内容发布、素材投放、用户反馈和模型训练等一系列工作，建立一个能够持续生产、持续测试、持续进化的 I 短剧工厂。该平台将聚合行业内领先的各类视频生成大模型。公司将这些底层能力进行统一的技术封装与管线优化，打破不同模型之间的技术壁垒与使用门槛，让生态内的创作者和合作伙伴都能在同一个平台上，“一键式”调用最适合当前场景的 I 创作工具。这种“PI 聚合与统一封装”的平台化架构，不仅极大地降低了全行业的 I 短剧创作门槛，更为公司开辟了全新的商业想象空间——通过对生态内海量创作行为的支撑，公司将直接实现 Token 调用的平台级收入，公司价值在 Token 时代有望被重估。 　　3、作为短剧出海的领跑者，请问如何看待未来海外短剧业务的发展空间？何时能够为公司贡献利润？ 　　我们认为未来海外短剧业务，包括 I 短剧业务的空间巨大，从长期来看将数倍于国内的短剧及 I 短剧市场，也将持续为公司贡献高质量的财务报。目前中文在线在海外的投入占比已经超过国内，这跟我们的战略定位完全一致——“夯实内容、决胜 IP、国际优先、I 赋能”，其中“国际优先”不是口号，是扎实地推进战略执行。2025 年公司海外业务收入占比超过 40%，且在持续增长中。国内业务已经进入“利润收获期”，是稳健经营的“现金牛”。而海外业务正处于“产能建设期”，需要大量前置投入。比如，在海外建立本土制作团队、本地化运营团队，以及现已投入运营的横琴国际影视城——这些都是典型的长期战略性投入，但它们决定了我们未来三到五年在海外市场的竞争力。 　　海外短剧绝非昙花一现的短期红利，无论在地域上还是内容上，都存在着巨大的拓展空间。过去市场主要聚焦于欧美等高客单价市场。而现在，随着北美市场的稳固，公司正在拉美、欧洲以及中东等其他语种区域进行高密度渗透。面对全球数十亿智能手机用户，短剧的渗透率依然处于极低水平，增量空间极为广阔。同时，现阶段海外短剧以女频(如狼人、吸血鬼、豪门)为主，但这只是冰山一角。未来，随着男频动作、悬疑、科幻等更多差异化品类的开发，以及 I 技术的深度赋能，海外的用户圈层将被彻底打通。此外，未来平台内容亦不局限于短剧。比如公司旗舰平台 FlareFlow 携手新加坡 Refinery Media 打造竖屏真人秀《Supermodel Me》。这一尝试不仅拓宽了内容边界，更有望凭借差异化体验精准触达多元受众，在获取增量用户的同时提升用户粘性。 　　其次，随着前期大额战略投入期结束，运营效率大幅跃升，2026 年公司的海外短剧业务盈利水平已快速改善，这在财务端亦有证明。一方面，FlareFlow 通过内容矩阵升级与产能效率优化；另一方面，在公司此前披露的 2026 年第一季度报告中，可以清晰地看到公司投资收益同比出现了非常明显的增长。 　　4、市场目前非常看好中文在线在传统真人短剧及 I短剧方向的发展。但除了这两块业务之外，面对快速迭代的数字娱乐市场，公司在 IP 开发上还有哪些新的战略布局？ 　　公司不仅仅是一家内容公司，在 I 技术的加持下，更是一个“超级 IP 资产的孵化与放大器”。IP 开发的核心底层逻辑是极致的效率与精细化运营的“IP 筛选漏斗”。首先，依托超 560万 IP 内容，公司通过 I 工具进行首轮初筛，将具备爆款潜质的故事快速、低成本地改编为 I 短剧；在 IGC 阶段跑出顶尖数据的绝对头部作品，公司将加大资金与资源投入，对其进行深度开发；经过前两轮筛选、沉淀出海量核心粉丝的超级 IP，则会进入漏斗的最底层，进行高利润率的周边衍生开发，进行新型互动娱乐形态的全面重塑。 　　基于这一开发逻辑，公司通过前期的数据积累，已高效筛选出了一批在剧情设计、人设立体度、用户互动粘性上表现优秀的作品。目前，公司 I 短剧正批量上线，同时 I 互动影游等前沿领域产品正在上线准备中，通过构建全新的商业模式，进一步拓宽原创内容的价值边界。 　　5、从财报数据来看，公司去年的营业收入实现了快速增长，且第四季度实现了环比减亏；今年第一季度，收入继续保持增长势头，亏损幅度进一步同比大幅收窄。基于这种持续好转的财务趋势，请问公司对 2026 年全年的收入和利润表现有怎样的预期？其背后的核心支撑力是什么？ 　　2025 年，公司实现营业收入 16.6 亿元，同比增长 42.9%；2026 年第一季度，公司实现营业收入 3.1 亿元，同比增长 33.1%。公司过去两年的业绩承压，核心在于对海外短剧业务及 I 相关业务进行了大规模的战略性前期投入。目前，随着海外及国内短剧业务模型成熟，公司相关业务运营能力大幅提升，随着规模效应的显现，公司业绩表现开始逐步改善。 　　同时，I 技术推动内容制作实现降本增效，3D 动画单分钟制作成本下降超过 75%，内容投放效率较传统非 I 过程提高 20倍以上。在 I 技术助力下，I 短剧业务快速跑通。2025 年 I短剧业务在九个月内便实现数千万元增量收入。目前，根据已披露的财报数据，公司收入持续增长、亏损逐季收窄，亦证明了公司战略的正确性，公司整体经营情况持续向好。 　　

中文在线(300364)主营业务：数字内容生产、版权分发、IP衍生与知识产权保护为核心。

中文在线2026年一季报显示，一季度公司主营收入3.1亿元，同比上升33.12%；归母净利润-4582.87万元，同比上升47.88%；扣非净利润-4708.21万元，同比上升49.74%；负债率76.18%，投资收益2050.78万元，财务费用467.41万元，毛利率46.95%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5.45亿，融资余额减少；融券净流出14.26万，融券余额减少。

为证券之星据公开信息整理，不构成投资建议。