截至2026年4月30日收盘，美诺华(603538)报收于62.46元，较上周的57.58元上涨8.48%。本周，美诺华4月29日盘中最高价报65.3元，股价触及近一年最高点。4月27日盘中最低价报54.8元。美诺华当前最新总市值147.8亿元，在化学制药板块市值排名34/150，在两市A股市值排名1427/5200。
沪深交易所于2026年4月27日至4月30日连续公布交易公开信息，美诺华(603538)因有价格涨跌幅限制的日换手率达到20%的前五只证券，多次登上龙虎榜。其中，4月27日和4月28日为近5个交易日内第3次上榜，4月29日和4月30日为近5个交易日内第4次上榜。
2025年实现营业收入15.03亿元，同比增长9.49%；归母净利润1.02亿元，同比增长53%；扣非净利润0.83亿元，同比增长69%。2025年度分红预案为每10股派现1.55元，每10股转增4股。
JH389的国内人体试食试验已于2026年年初完成，当前重心转向商业化准备及注册推进。欧洲注册待合作方出具安全性报告后启动，美国注册由公司主导并已开始材料准备，进度与欧洲同步。
制剂业务客户订单充足，一季度集采中标品种放量超预期，叠加客户订单增长，营收与利润均实现较好表现，势头预计延续。
制剂产线近两年基本处于满产状态，2026年产能将继续保持高利用率。
默沙东动保业务2026年商业化进展明确，公司正推进产能爬坡与订单交付。
API业务每年均有新品种布局，发展方向以制剂研发为导向，匹配所需原料药自主可控。沙坦类产品价格自2025年起企稳，2026年初受原材料涨价影响略有回升，行业产能稳定，需求持续增长，新竞争者难进入，行业已现拐点。
公司2026年股权激励考核营收目标为17亿元，有信心完成。西格列汀价格近两年相对稳定。
自研制剂每年上市5-10个，新增管线数量相近，销售以集采为核心，自有团队负责院内，院外通过线上平台与OTC渠道合作。
天康工厂产能规划提前一年设定，扩产与客户订单深度绑定，不会盲目扩张，今明两年产能提升空间充足。
JH389项目研发投入基本完成，后续费用可控。商业化拟确定合作方共担销售费用，销售费用随产品上线增加，具体金额待商业方案明确。小核酸领域将阶段性加大投入，不一次性大额支出，考虑临床阶段引入合作方共摊成本。
递送系统首个产品为JH389，当前重点是推动其商业化落地，后续产品布局将在JH389成功后进一步交流。
小核酸管线MN0201正在快速推进中，具体情况暂不便对外披露。
JH389定位为膳食补充剂，无明显副作用，区别于GLP-1药品的恶心、呕吐等反应。通过益生菌缓释提升体内物质浓度，不刺激胃肠，兼具调节肠胃功能作用，试食显示脂肪下降比例较高。目标人群为微胖、亚健康或需调整状态者，主打健康无副作用，市场属蓝海。
公司主业持续增长，依托多年布局与大客户合作，创新业务取得进展，包括JH389平台技术与小核酸布局，有望实现成长突破。
因公司股票连续15个交易日收盘价不低于转股价格21.28元/股的130%，已触发“美诺转债”有条件赎回条款。公司决定行使提前赎回权，赎回登记日为2026年5月7日，赎回价格为100.6247元/张，赎回款发放日为2026年5月8日，摘牌日期同日。最后交易日为2026年4月29日，最后转股日为2026年5月7日。投资者未及时转股或卖出将面临损失。
截至2026年4月24日，累计已有388,137,000元“美诺转债”转换为公司股票，转股数量为17,366,437股，占转股前公司已发行股份总额的11.61%。尚未转股的可转债金额为131,863,000元，占发行总量的25.36%。因可转债转股、股权激励及资本公积转增股本，公司总股本由149,585,850股增至236,637,097股。控股股东及其一致行动人持股比例被动稀释，控制权未变。公司已决定提前赎回“美诺转债”，相关安排与前述公告一致。
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