沪指连续两天收盘站上4000点，但在缩量抱团效应以及年报业绩压力下，震荡调整也随之而来。

市场为何回调？

广发证券投顾认为：当前A股市场走势是“地缘风险溢价消退”“内部技术性调整”与“资金高低切换”三重因素共振的结果。震荡回落是对前期快速上涨的良性消化。

资金去哪儿？

广发证券指出：资金从受油价暴跌冲击的周期板块，以及部分高位纯题材股中流出，转而流入有明确政策支持、产业趋势及业绩支撑的医药、科技，以及低估值有韧性的农业、食品、家电等内需板块。

中信建投证券投顾认为：存量博弈格局未变，风格再平衡特征明显。季报窗口期资金聚焦政策催化与业绩确定性。

接下来如何操作？

东北证券投顾表示：考虑到3月M1、M2增速双双回落以及CPI略降、PPI回升，微观企业活跃度和中下游制造业的经营仍有压力，市场更多还是修复性的，结构性的，故倾向于仍以存量博弈的结构行情为基调，外资和储蓄资金入市仍需等待。

华夏基金提供的ETF数据也佐证了场外资金的谨慎：上一交易日(4月15日)，债券ETF与港股市场ETF净流入居前，分别达35.55亿元与14.27亿元。

投资者可以关注港股通科技ETF华夏(159101.SZ)等，港股科技跌幅已深且风险定价完成，有望在韧性支撑下迎来补涨契机。