2025年的中国资本市场，一份沉甸甸的成绩单为价值投资写下了最有力的注脚。据新华财经，截至12月30日，以股权登记日为统计口径，3766家A股上市公司实施了现金分红，合计派现金额超2.64万亿元，超过去年全年，再度刷新历史纪录。

　　当前市场的分红意愿持续提升，分红相关的行为模式也愈发丰富，季度分红、一年多次分红等形式逐渐增多，成为市场新的常态。业内人士表示，随着2025年深化创业板改革的推进，资本市场对新产业、新业态、科技创新的支持力度将进一步加大，为未来分红生态注入新活力。

　　近40家上市公司分红超百亿

　　从上市公司分红金额来看，2025年共有37家上市公司现金分红金额超过100亿元，较2024年增加4家，创历史新高。“国有四大行”继续稳居前列，牢牢占据前四席位，成为A股分红体系的“压舱石”。

　　其中，工商银行为年内分红金额最高个股，为1601.69亿元。Wind数据显示，自2006年上市以来，工商银行已实施21次现金分红，累计派现高达15756.84亿元，堪称A股“分红王”。

　　尤为引人注目的是，2025年工行首次在年内实施两次大额分红，充分响应监管层“鼓励一年多次分红”的政策导向。2025年12月5日，工行公告中期利润分配方案获股东大会通过，A股每股派发现金股息0.1414元(含税)，股权登记日为12月12日，除权除息日与红利发放日均为12月15日，此次中期分红总额约503.96亿元，其中A股部分约381.23亿元。

　　建设银行紧随其后，分红金额为1493.59亿元；农业银行排在第三位，分红金额为1264.84亿元；中国银行则以略超千亿元的分红规模位居第四。这四家国有大行合计2025年分红总额超过5300亿元，堪称资本市场“现金奶牛”的核心支柱。

　　中国移动排在第五位，年内分红金额为1036亿元。wind数据显示，中国移动上市以来累计现金分红次数8次，累计现金分红3764亿元。第六至第十名依次为中国石油、贵州茅台、中国神华、中国海油和招商银行。

　　从行业分布看，2025年高分红企业仍集中于银行、通信、石油石化等传统优势领域，但煤炭、电力、消费、券商等行业亦显著提升分红水平。值得关注的是，多家煤炭企业主动响应交易所“提质增效重回报”倡议，通过发布专项公告等方式，将提升分红比例作为完善治理结构、增强市场认同的重要举措。

　　制度引导与企业盈利双轮驱动

　　近年来，A股市场进行现金分红的公司数量逐步增加，覆盖面也逐渐扩大，自2024年以来这种趋势更为明显。数据显示， 2021年至2024年，A股上市公司分红总金额分别为15541.48亿元、20612.92亿元、21340.52亿元、23766.54亿元，近五年复合增长率超12%。

　　除了进行现金分红的公司数量明显增长外，一年内多次进行分红的公司也明显增多，2025年以来，进行2次以上现金分红的公司数量已达数十家。

　　分红生态的完善离不开制度层面的积极引导。2024年年初，沪深交易所相继发出“提质增效重回报”“质量回报双提升”的倡议；同年4月，新“国九条”出台，其中提出强化上市公司现金分红监管，并提出“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”。2025年12月初，中国证监会主席吴清发文章指出，督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等。

　　A股分红规模的持续扩大，离不开上市公司整体盈利能力的稳步提升。中国上市公司协会数据显示，2025年前三季度，A股上市公司合计实现营业收入同比增长1.36%，净利润同比增长5.50%。全市场共4183家上市公司实现盈利，盈利面接近八成，显示出经济复苏背景下企业经营韧性的持续恢复。

　　分季度看，第三季度表现尤为亮眼：营收和净利润同比分别增长3.82%和11.45%，环比增幅更是达到2.40%和14.12%，显著高于上半年水平。这表明在政策支持、内需回暖与产业升级的多重推动下，企业盈利质量正在系统性改善，为持续、稳定、可预期的分红机制创造了良好条件。

　　银泰证券策略分析师陈建华认为，现金分红力度的增强将从根本上改变A股以往“重融资、轻回报”的格局，进一步优化市场生态，推动市场投融资均衡发展，有利于A股长期健康发展。

　　2025年A股现金分红总额创历史新高，反映出上市公司整体盈利能力和分红意愿的持续提升。展望未来，随着制度体系不断完善、企业盈利模式持续优化、中长期资金加速入市，A股有望构建起一个覆盖广泛、结构均衡、机制健全的分红文化。