在追求规模扩张的行业大潮中，远大集团选择了一条“主动缩表”的道路，这场看似“退”的改革，实则是一场关于价值本质的深度回归。

“企业竞争的终极战场不是规模，而是价值厚度。”远大集团董事长康宝华如此阐述他的决策逻辑。在行业普遍加杠杆扩张的黄金十年，他力排众议开启了远大的“主动缩表”战略转型。 这场以“舍”求“得”的改革，在十年的实践检验中证明了其前瞻性：远大集团不仅平稳度过了行业波动周期，更赢得了更高的资本认可度和更持续的发展动力。

　　01 行业狂飙中的理性抉择

2011-2021年被普遍认为是建筑地产行业的“黄金十年”。众多企业利用高杠杆跑马圈地，负债规模迅速膨胀。然而，在这片繁荣景象下，康宝华却看到了潜在的风险。 2013年，远大集团产值达到180亿元，但企业的资产负债率也达到了78%。面对这一数字，康宝华没有沉迷于规模扩张的虚荣，而是清醒地认识到转型的必要性。

“规模是浮华，价值才是厚度。”康宝华这样向管理团队解释他的决策。在他看来，企业价值不是简单的资产堆积，而是有质量的资源配置和可持续的盈利能力。

从2014年底开始，沈阳远大集团便着手筹划“三去一降一补”工作。2015年初，公司正式开启去杠杆、去金融化及战略转型的艰难历程。这一决策使得远大成为行业内最早实施主动缩表的企业之一。

　　02 “舍”的智慧：去伪存真

缩表战略的核心在于“舍”，这不是被动的退缩，而是主动的价值选择。康宝华带领团队从三个维度展开了“舍”的艺术。舍弃虚胖规模。远大主动放弃了一批“规模大但利润薄”的项目，这些项目虽然能够做大规模，但往往占用大量资金且回报周期过长。康宝华认为：“没有质量的规模是企业的负担而非资产。”

舍弃高杠杆依赖。在资金层面，远大不断降低对债务的依赖，将资产负债率从78%的高位逐步降至32 %的健康水平。这一过程需要克服短期业绩压力，但为长期稳健发展奠定了基础。

舍弃盲目多元化。面对各种“赚钱机会”的诱惑，远大坚持“有所为有所不为”，将资源聚焦于具有核心竞争力的主业和战略性新兴领域。

康宝华将这一系列“舍”的行动归纳为“正人正气正道”企业文化的实践。在他看来，真正的“正人”敢于放弃短期利益，“正气”体现在遵循企业发展规律，“正道”则是选择可持续的价值创造之路。

03 “得”的价值：厚积薄发

舍去虚胖规模的同时，远大获得了更珍贵的发展资源。这场以退为进的战略调整，让远大在四个方面获得了实质性提升。

　　财务结构优化。通过七年的缩表改革，远大集团的资产负债率降至32%，远低于行业平均水平。健康的财务结构使得企业在行业寒冬中依然能够游刃有余。

创新能力提升。缩表过程中，远大不仅没有削减研发投入，反而增加了对新技术、新材料的研发比例。在康宝华看来，这才是真正的“价值厚度”积累。

人才结构升级。借助缩表契机，远大优化了人才结构，加大了高端人才引进力度。康宝华认为：“人才是价值厚度的核心载体，没有比人才投资更值得的投入。”

品牌价值提升。在多家同行业企业出现债务违约的情况下，远大保持了“零违约”记录，赢得了市场和金融机构的广泛信任。这种无形的品牌价值，为企业长远发展奠定了坚实基础。

04 康宝华的价值哲学

康宝华在远大缩表战略中展现的不仅是经营智慧，更是一种深沉的价值哲学。他将“正人正气正道”融入企业骨髓，形成独特的价值创造逻辑。

　　“做企业不是跑百米赛，而是马拉松。”康宝华经常用这个比喻强调可持续发展的必要性。在他看来，敢于放弃短期诱惑，聚焦长期价值，才是企业家的真正担当。 在价值衡量上，康宝华有自己独到的见解：“真正的价值不是账面数字，而是企业抵御风险、持续创造的能力。”

这种价值观念导引下的缩表战略，使远大避免了盲目扩张的陷阱。 面对行业波动周期，康宝华显得从容淡定：“春天播种，夏天生长，秋天收获，冬天积蓄。企业如同自然，有自身的节奏和规律。” 这种遵循规律、不盲目追赶风口的态度，正是远大能够穿越周期的关键。

05 价值厚度的行业启示

远大的“缩表”实践，为行业提供了关于价值本质的重要启示。在追求规模扩张的行业惯性中，远大选择回归价值本质，这一路径具有重要参考意义。

价值厚度优于规模速度。远大的案例表明，企业应更加关注发展的质量而非单纯规模。康宝华认为：“厚实的发展比快速的发展更可持续。”

动态平衡优于静态最大化。企业发展需要在规模、效益、风险之间取得平衡。远大缩表战略的本质，是从单一规模导向转向多目标动态平衡。

长期主义优于短期利益。在资本市场短期业绩压力下，保持战略定力需要极大勇气。远大的实践证明了长期主义的价值，为其他企业提供了可借鉴的经验。

　　在康宝华的价值观中，企业的真正价值不在于规模大小，而在于其存在的意义和贡献。远大通过“缩表”改革舍弃了表面的繁华，赢得了内在的价值厚度。 这一路径印证了一个朴素而深刻的道理：有时候，敢于“舍”才能更好地“得”；放下负担，才能走得更远。在浮躁的商业环境中，远大集团以其战略定力和价值坚守，为中国企业提供了关于“价值重量”的生动诠释。

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