近期A股市场风格趋于均衡，前期强势的科技成长类风格有所收敛，价值红利类风格表现占优。回顾来看，科技行业引领本轮牛市，投资者普遍追逐科技成长风格，价值红利风格相对逆风。但从长周期维度，价值红利类资产注重股东回报，是A股市场相对稀有的优质资产。对此，兴业基金分析认为，当前国内无风险收益率持续下行，10年国债收益率跌破2%，类债资产的吸引力大幅提升；叠加政策环境鼓励上市公司分红回购，价值红利类资产的配置价值进一步显现。同时，以保险资金为代表的长线资金也在积极拥抱“高股息”和“现金牛”资产，对价值红利类资产的配置比例稳步提升。

当前A股市场整体估值依然合理，随着市场风格有望从极致分化趋于相对均衡，价值红利类资产或再度迎来配置价值。中证全指自由现金流指数以自由现金流率为核心指标，筛选出能够创造较高自由现金流、具备较高分红潜力的企业。投资者可关注兴业中证全指自由现金流ETF(563620)，积极布局价值红利类资产的投资机会。

风险提示：“中证全指自由现金流指数”由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数的过往表现不代表兴业基金相关指数基金的业绩表现，更不预示指数以及相关指数基金的未来走势。兴业中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金存在跟踪标的指数波动的风险、跟踪偏离风险、标的指数变更等风险。

投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。文中提及产品管理人为兴业基金管理有限公司，由兴业基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金的过往业绩并不预示其未来表现，不等于产品实际收益。基金有风险，投资须谨慎。

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