截至2025年5月23日收盘，天马科技(603668)报收于13.51元，较上周的13.59元下跌0.59%。本周，天马科技5月20日盘中最高价报14.04元。5月19日盘中最低价报13.46元。天马科技当前最新总市值67.87亿元，在饲料板块市值排名9/17，在两市A股市值排名2224/5148。
根据5月19日市场公开信息、上市公司公告及交易所披露数据整理，天马科技(603668)最新董监高及相关人员股份变动情况：2025年5月14日公司董事曾丽莉共增持公司股份5100.0股，占公司总股本为0.001%。变动期间公司股价下跌0.58%，5月14日当日收盘报13.63元。
2024年，公司实现营业收入约585,412.96万元，同比下降16.34%；实现归属于上市公司股东的净利润为2,603.27万元，实现扭亏为盈。2025年一季度，公司实现营业收入14.96亿元，同比增长9.88%；实现归属于上市公司股东净利润1,730.14万元，同比增加162.56%；实现扣非归母净利润1,595.80万元，同比增加228.95%。
5月16日业绩说明会要点：
问：本期财务报告中，盈利表现如何？答：公司持续优化产业布局和结构调整，全面推进鳗鲡一二三产业链融合发展，2024年实现扭亏为盈，2025年一季度各板块业务协同发展持续为公司带来稳定的营收和利润贡献。
问：公司出口韩国活鳗的规格，数量，价格是多少？预计今年出口韩国的数量一共有多少？公司出口日本活鳗的规格，数量，价格是多少？预计今年出口日本活鳗的数量一共有多少？另外今年预计烤鳗出口有多少量？答：2024年，公司活鳗产品首次获得直接出口日本、韩国等国家的资质，近期已对韩国出口了多批次美洲鳗活鳗，积极筹备日本市场的活鳗出口。2025年，公司将积极完善全球化产业销售渠道建设，开拓海外市场，深挖日本、韩国等成熟活鳗市场，进一步加大活鳗出口力度。
问：本年度日本鳗苗的投苗和入池量多少？是否还有投美洲鳗苗？现在总存塘鳗鱼数量分别有多少尾？答：2025年度全国总投放日本鳗苗79吨，中国大陆共投放72吨。公司以日本鳗苗投放为主，美洲鳗苗投放为辅，充分发挥已有养殖基地的产能，巩固行业领先地位，公司的日本鳗苗和美洲鳗苗投放数量均居国内首位。
问：按照今年市场的供需缺口，鳗鱼价格是否会上涨，预计上涨窗口期从何时开始，预计美洲鳗3p的价格能到多高？另外，今年日本鳗投苗量激增，会不会影响明年的鳗鱼价格，尤其影响美洲鳗的价格？答：受2025鳗年度日本鳗苗捕捞量增加因素影响，目前存塘可供市场消费的鳗鱼数量低位运行，市场供给有限。年内鳗鱼价格将保持稳定并可看涨。由于今年市场整体投苗量较往年有一定幅度增加，根据活鳗价格与投苗量关系滞后1年负相关关系，明后年活鳗市场理论上会有一定市场压力。
问：今年本地鳗投苗综合成本单尾多少？答：今年是日本鳗苗近年来少有的丰产年，鳗苗的价格随着捕捞时节的不同，由高逐步下降。具体综合单位成本目前还不能精确统计。
问：今年投的本鳗养到3P规格大概养殖成本多少？答：鳗鲡养殖成本中，苗种和饲料的成本占总成本的比例在80%左右，其他成本包括固定资产折旧、动保产品、人工费用、水电费用等占总成本的比例在20%左右。日本鳗养到3P规格大概养殖成本大约为8-10万元/吨。
问：一季度饲料业务和鳗鱼业务销售额、销量、毛利等如何拆分？答：2025年一季度，公司饲料销量约30.80万吨，同比增长1.17%，销售额约9.9亿元，毛利率约6.53%。公司鳗鲡出池量约3,200吨，其中外销量约1,941吨、销售额1.1亿元，养殖毛利率持续保持较高水平。公司食品烤鳗板块销量约1,900吨，同比增长约237%。
问：今年烤鳗万吨工厂达产，销售目标多少？答：2024年度，公司烤鳗食品产销量同比大幅上涨，烤鳗销量约3,404.53吨，同比增长133.75%。2025年，随着公司新建烤鳗场建成投产和养殖基地鳗鱼持续稳定出池，产能稳定释放，烤鳗业务已迈入快速增长的崭新阶段。
问：一季度销售烤鳗1900吨，超过去年全年3400吨一半以上，是哪方面市场取得突破？答：公司深度布局国内国外“双轨制”经营，打造线上线下全渠道运营模式，产品远销欧洲、美洲、亚洲等七十多个国家和地区。随着公司新建烤鳗场建成投产和养殖基地鳗鱼持续稳定出池，产能稳定释放，日本及国内烤鳗销量逐步提升。
问：贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？答：公司鳗鲡产业经过多年的战略深度布局，已进入高质量发展新阶段，形成了“以鳗业为核心，食品为新蓝海”的产业发展定位，实现了鳗鱼全产业链的完整有效闭环，形成了产品核心竞争力。
问：本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？答：2024年，我国饲料产业面临行业整体低迷、养殖结构调整加剧、产业竞争融合加深等诸多挑战，但仍保持高质量平稳发展态势，饲料总产量小幅下降，其中生猪饲料、水产饲料降幅较为明显，产业一体化融合加深。
问：如何看待行业未来的发展前景？答：我国鳗鲡产业经过五十余年的发展历程，形成了集鳗苗捕捞、鳗苗培育、成鳗养殖、饲料生产、烤鳗及鳗鲡副产品加工、出口一体化的外向型全产业链，年产值超300亿元。中国鳗业已形成一二三产融合发展，具有一定智能化、智慧化和数字化水平的现代渔业产业。
天马科技2024年年度股东大会决议公告：会议于2025年5月23日在福建省福清市上迳镇工业区公司一楼大会堂召开，由公司董事会召集，董事长陈庆堂主持。出席股东和代理人共116人，持有表决权股份总数183,559,731股，占公司有表决权股份总数的36.5412%。会议以现场会议和网络投票相结合的方式召开，符合《公司法》及《公司章程》规定。会议审议通过了九项议案，包括公司2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、2024年年度报告及摘要、2024年度利润分配方案及2025年中期现金分红事项、2025年度为子公司提供授信担保和业务履约担保、公司及子公司2025年度开展融资租赁业务暨为子公司提供担保、2025年度董事薪酬及独立董事津贴、2025年度监事薪酬。其中第5、6、7项议案为特别决议议案，其余为普通决议议案。第8、9项议案涉及关联股东回避表决。北京市天元(深圳)律师事务所律师王梦蕾、徐晓彤见证了本次股东大会，认为会议召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果均合法有效。
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