证券之星消息，2025年4月21日兴蓉环境(000598)发布公告称中邮人寿王东 张文鹏、月阑私募宫晓萱、辰禾投资吴超、华泰证券王玮嘉 胡知、国投证券朱昕怡、长江证券徐科 李博文、广发证券陈舒心、华福证券尚硕、东吴证券陈孜文 谷玥、天风证券胡冰清 刘菲杨、信达证券郭雪 吴柏莹、景顺长城王平川、申万宏源莫龙庭、中信证券周霆瑄、渤海证券尤越、华源证券蔡思、国盛证券沈佳纯、南方基金尹力 毛瑞丰、汇添富基金温宇峰、浦银安盛郑豆豆、富兰克林基金于军、招商基金王可晗、泓德基金黄海、昆仑保险周志鹏于2025年4月21日调研我司。

具体内容如下： 　　问：介绍公司 2024 年度经营业绩总体情况。 　　答：2024 年，公司业绩保持稳健增长，全年实现营业收入 90.49亿元，同比增长 11.90%；利润总额 24.17 亿元，同比增长10.78%；归母净利润 19.96 亿元，同比增长 8.28%；经营活动产生的现金流量净额 36.81 亿元，同比增长 8.61%。截至 2024年末，公司资产总额 484.48 亿元，较上年末增长 11.24%；归母净资产 181.60 亿元，较上年末增长 9.11%。 　　2024 年，公司污水处理、自来水和垃圾焚烧发电等业务释放增量效益。公司 2024 年污水处理量同比增长 9.72%，污水处理收入同比增长 20.42%；自来水售水量同比增长 7.62%，自来水制售收入同比增长 7.26%；垃圾焚烧发电全年上网电量同比增长 2.88%，垃圾焚烧发电业务收入同比增长 10.51%。 　　问题 2请介绍公司主要业务情况。 　　(一)自来水业务项目主要分布在四川、江苏和海南，目前运营和在建项目设计规模合计约 430 万吨/日，已投运项目规模合计约 390 万吨/日，在建项目主要为成都市自来水七厂三期剩余 40 万吨/日，目前已进入调试阶段。拟建项目为三坝水厂，目前正在开展前期工作，建设规模为 15 万吨/日，一期一阶段设备按 7.5 万吨/日建设。 　　(二)污水处理业务公司污水处理业务分布在四川、甘肃、宁夏、陕西、江苏、河北、山东和西藏，目前运营和在建的项目规模逾 480 万吨/日，其中已投运项目规模约 434 万吨/日。在建项目中，洗瓦堰再生水厂目前已进入试运行，六厂二期已进入调试阶段，预计年内投运。五厂二期、八厂二期预计2026 年投运。 　　(三)垃圾焚烧发电业务公司垃圾焚烧发电业务主要在四川成都，目前运营和在建的项目规模 12,000 吨/日，已投运规模为 6,900 吨/日。在建项目为万兴三期 5,100 吨/日，预计2026 年建成投运。 　　此外，公司还有中水、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置等运营和在建项目，项目主要在成都。具体的产能规模可参见 2024 年年报。 　　问题 3请问公司应收账款方面的情况。 　　随着公司近年来加强市场拓展，业务规模不断扩大，应收账款相应有所增加。截至 2024 年末，公司应收账款余额约 40亿元。部分地区款情况有所改善。 　　公司高度重视应收账款管理，积极开展款催收工作，将催收工作纳入考核范围并进行任务分解。近年来，国家积极推行化债政策，有利于改善地方政府财政支出能力，对水务环保行业或产生积极影响。公司持续关注相关政策落地情况，与政府保持密切沟通，积极推动项目款工作。 　　问题 4请问公司 2024 年财务费用、所得税增加的原因。 　　2024 年公司财务费用增加主要系在建工程转固带来利息费用化增加，因每年项目转固的时间不同，对当期利息的影响不同；本期所得税有所增加，主要系利润增长带来所得税相应增长，以及项目投运后，随着时间的推移，所得税优惠政策逐步变动导致税款增加。 　　问题 5公司未来业务发展规划。 　　公司积极把握行业机遇，加速主业市场开拓，优化资源配置，提升发展动能。一是立足并深耕于做大成都市场，持续推进成都市及周边区域水务环保资源整合，发挥规模效应，创造增量业绩。二是紧扣城市发展规划，通过收并购交易等方式进一步强化主业布局，拓展全国市场。三是向产业链细分领域不断延伸，向资源化、能源化、低碳化方向着力发展，积极拓展直饮水、瓶装饮用水、餐厨垃圾处置、设备维修制造、固废资源化利用等业务，努力开辟第二增长曲线，创造新的竞争优势和品牌价值。四是大力拓展“轻资产”业务，探索委托运营、管网安全综合服务等业务，持续输出经验、技术、管理和服务优势，不断优化资产结构，进一步提升盈利能力。 　　问题 6公司未来业绩展望。 　　2025 年，经对自来水供水服务片区的发展分析，预计成都市的供水需求持续增长。此外，公司还有多个污水处理、餐厨垃圾处置和污泥处置项目计划年内投运，预计相关板块业务量增加，将带动公司收入利润增长。 　　问题 7公司未来的资本开支及分红考虑。 　　近年来，公司因实施多个供排水、固废项目建设，资本开支较大。上述项目大多在未来两年内建成投运并释放效益，项目建成投运后，相应的资本开支会逐步下降。 　　公司重视股东报，近两年着力提升分红水平。公司 2021年度、2022 年度现金分红比例大致在 20%左右，2023 年度分红比例已提升至 27%，根据公司 2024 年度利润分配预案，分红比例为 28%。未来，待公司主要在建项目建成投运并释放产能，届时公司将更有条件进一步提高股东报水平。 　　

兴蓉环境(000598)主营业务：自来水的生产和供应、污水处理、供排水管网建设、垃圾渗滤液处理、污泥处置、垃圾焚烧发电及中水处理等业务。

兴蓉环境2024年年报显示，公司主营收入90.49亿元，同比上升11.9%；归母净利润19.96亿元，同比上升8.28%；扣非净利润19.63亿元，同比上升8.82%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入28.36亿元，同比上升18.37%；单季度归母净利润3.7亿元，同比上升4.69%；单季度扣非净利润3.6亿元，同比上升6.11%；负债率59.64%，财务费用3.91亿元，毛利率41.45%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.55。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3230.53万，融资余额增加；融券净流入52.82万，融券余额增加。

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