市场全天延续反弹，创业板指领涨，科创50指数盘中一度涨超3%，回补4月7日下跌以来的缺口。

　　盘面上，芯片股大涨，富满微、上海贝岭等20余股涨停；零售、免税概念反复活跃，国芳集团等涨停；广西本地股走强，北部湾港等涨停；机器人概念震荡反弹，兆威机电等涨停。下跌方面，农业板块领跌，新赛股份等跌停。

　　截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.82%，创业板指1.36%。市场热点集中于芯片等科技股方向，个股涨多跌少，全市场超3200家个股上涨。沪深两市全天成交额1.35万亿，较上个交易日缩量2608亿。

　　三大消息催化！半导体方向爆发

　　今日，A股市场呈现震荡反弹走势，三大指数小幅收红，而科创50涨超2%。

　　从领涨方向看，半导体芯片概念股全线爆发，板块中近40股涨超9%。消息面上，芯片行业面临三大催化因素。

　　其一，中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。中国半导体行业协会表示，在申报时准备好PO证明材料，以备海关核查。中国半导体行业协会建议：“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。

　　其二，中物联公共采购分会发出关于应对美国霸凌关税，助力国内经济稳定发展的倡议书。其中，中物联公共采购分会呼吁并建议：锻造“自主链核”，强化供应链战略。以采购为战略纽带，优先采购国产尖端设备、核心材料与服务，将产业链的“断点”转化为自主可控的“核心支点”。

　　其三，我国汽车芯片领域也连传突破消息。东风汽车全球创新中心公布，国内首款实现完全国产化的车规级高性能MCU芯片DF30已完成第一次流片(试生产)验证，车规级验证马上开始，计划明年量产上市，打破国外厂商的垄断。

　　国信证券表示，国际贸易摩擦加剧有望加速半导体国产替代进程。我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，储备了众多新料号，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间，建议重点关注模拟芯片板块。

　　此外，随着国际金价再创新高，国内金价也逼近1000元/克大关，受益于此，黄金股于盘中走强。不少机构预计，金价年内有望维持强势，国际金价或站上3300美元/盎司。

　　需注意的是，今日量能大幅萎缩，成交额较之昨日减少超2600亿。受成交缩量影响，热点轮动再度加速，近日强势的农业股跌幅居前，大消费方向走势分化。故分析人士认为，在增量资金不足的背景下，市场仍以震荡的结构性行情看待，把握热点间的轮动节奏是关键。

　　最高53倍！一季报业绩“暴增”股出炉

　　面对市场波动，上市公司主体近期频繁释放利好，一季报预告纷至沓来。

　　截至发稿，已有180余家上市公司发布了一季度业绩、业绩快报或业绩预告，整体上来看，有90%以上的公司业绩报喜。从行业角度看，华泰证券预计，TMT、先进制造或是2025年一季度盈利趋势修复的主要推动力，医药、内需消费目前尚在磨底。

　　从净利润增幅看，有75家上市公司预计一季度业绩最高将实现翻倍增长。其中有16家公司第一季度归母净利润上限同比增幅在5倍以上。　　
　　具体来看，锐捷网络预计一季度归母净利润最高将达到1.25亿元，同比增长5310.90%，为目前一季度业绩增幅预计最高者。芯动联科、广大特材、利民股份、中船防务、豪鹏科技、保变电气等6只个股第一季度净利润增幅最高也将超过10倍。

　　此外，泰凌微、翔港科技、北方稀土、中国海防、和林微纳、英联股份、翰宇药业、东方精工、乾照光电等个股预计第一季度净利润增幅最高也超过5倍。

　　从净利润绝对值看，有26家上市公司预计一季度归母净利润最高不低于10亿元。其中，中远海控、比亚迪、国泰海通等预计一季度归母净利润最高不低于100亿元。渝农商行、中信证券、工业富联、上汽集团、华泰证券、中国铝业、中国银河、海螺水泥、宝丰能源、中金公司、中信建投、北方华创、卫星化学、中际旭创、中国中车、盐湖股份等一季度最高也预计实现10亿元以上的归母净利润。

　　中国资产将迎来长周期向上

　　往后看，面对短期风险，机构依然看好A股韧性。

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，短期内市场波动性仍将保持高位，全球范围内，A股市场更具韧性，应被视为对冲或分散风险的配置选项。她表示，A股市场表现将比离岸市场更稳定。并且，A股与全球市场的相关性较低。因此，建议投资者在中国资产配置中加大在岸市场比重，或在全球投资组合中逐步增加A股配置。

　　着眼长期，机构对中国更有信心。

　　半夏投资掌舵人李蓓今日通过公司官微发文表示，区别于当前美国处于经济周期的高位，后续企业盈利面临下行风险。中国位于经济周期的底部，企业盈利也处于周期性底部，如果中国可以通过充足的储备政策工具，走出物价低迷，那么企业盈利有大的周期性上升空间。

　　宏观层面看，李蓓指出，参考达里奥的大国竞争模型，用8个领域的指标综合的合力来看，中国的大国相对实力依然处在上升的通道中。

　　在未来的世界新秩序中，中国实体企业会得到更大份额的世界市场需求，中国金融机构会得更大份额的全球投融资需求，中国资本会得到海外股权投资的回报。中国企业的量级有望更上台阶。中国资产将迎来长周期向上的戴维斯双击。