国元证券股份有限公司李典,路璐近期对北京人力进行研究并发布了研究报告《2023年年报及2024年一季报点评:外包业务稳步提升,持续构筑专业服务力》,本报告对北京人力给出买入评级,当前股价为19.46元。
北京人力(600861) 事件: 公司发布2023年年报及2024年一季报。 点评: 营收及利润稳步增长,公布年度利润分配预案 2023年,公司实现营业收入383.12亿元,较22年调整后提升18.47%;实现归母净利润5.48亿元,较22年调整后提升32.34%;扣非归母净利润2.58亿元,较22年调整后提升228.41%。2023年,公司置入北京外企实现营业收入381.57亿元,同比增长19.78%,归母净利润8.25亿元,同比增长12.78%,扣非归母净利润4.90亿元,同比增长14.33%。2024Q1,公司实现单季度营业收入105.50亿元,同比提升12.87%;实现归母净利润2.11亿元,同比减少18.92%;扣非归母净利润1.86亿元,同比提升716.31%。公司发布2023年利润分配预案,每股拟派发现金红利0.484元(含税),合计拟派发现金红利2.74亿元,现金分红比例为50%。 专业化服务能力行业领先,数字化转型取得积极进展 2023年,业务外包、人事管理、薪酬福利、招聘及灵活用工业务分别实现营收316.32、10.88、11.46、38.51亿元,同比分别+23.59%、-3.72%、+2.95%、+3.36%。公司积极推动外包业务专业化发展,持续完善产品体系专业化建设,强化各类产品落地服务能力,提升公司整体服务效能。公司累计服务数万家客户,积累众多行业龙头公司及大客户,通过服务不同客群的多样化需求,建立包含基础人事、薪酬福利、业务外包等共计11大类、370多个产品的丰富产品矩阵,持续拓展细分市场,提升产品差异性和专业化服务能力。公司拥有全国一体化的系统优势,实现对国内各地市场的深度覆盖,服务网络已覆盖全国的400+城市和100+个国家和地区。公司积极推进业务数字化转型,制定中长期数字化发展规划,提升数字化治理效能。 投资建议与盈利预测 公司是人力资源服务领域领军企业,具备先发优势,拥有优质的客户群体以及强大的综合服务能力及行业经验,我们预计公司2024-2026年实现归母净利润9.0/10.3/11.6亿元,对应EPS为1.6/1.8/2.1元/股,对应PE为12/10/9x,维持“买入”评级。 风险提示 外包业务发展不及预期风险、宏观经济波动风险、行业景气度下降风险、行业竞争加剧风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国联证券邓文慧研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.81%,其预测2024年度归属净利润为盈利9.55亿,根据现价换算的预测PE为11.09。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为22.96。
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