开源证券股份有限公司任浪,张越近期对沪光股份进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新：本土线束龙头，受益电动化Q1业绩超预期》，本报告对沪光股份给出买入评级，当前股价为26.93元。

　　沪光股份(605333) 　　2023年营收同比增长22.11%，业绩成功兑现 　　公司发布2023年年报，营收实现40.03亿元，同比+22.11%；归母净利润实现5409.69万元，同比+32.17%，业绩兑现主要原因如下：新能源汽车渗透率提升对高压线束需求的增加，公司产品结构得到丰富，同时受益于国产替代大势并凭借优秀的行业Know-how积累，公司进入问界、L汽车等自主品牌配套体系，为问界M5/M7/M9等车型供货，公司业绩实现快速增长。结合2023年报以及公司重点客户销量展望，我们上调2024年、2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.71/6.21/8.20亿元(原值3.92/5.52亿元)，对应EPS分别为1.08/1.42/1.88元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为25.0/19.0/14.3倍，维持“买入”评级。 　　2024Q1营收同比高增134.12%，利润扭亏为盈大超预期 　　公司2024Q1实现营收15.33亿元，同比增长134.12%；归母净利润为1.01亿元，同比高增504.60%，业绩实现超预期增长。同时，公司2024Q1毛利率为13.96%，同比增加3.23pct，且随着公司在手订单持续放量，工厂产能利用率逐步提升，规模效应显现，费用率同比明显下降，管理费用率/研发费用率/销售费用率分别为2.38%/3.33%/0.37%，同比分别下降2.69pct/4.06pct/0.23pct。 　　持续优化产品结构+积极开拓新客户，业绩有望进一步提升 　　产品端：高压线束+特种线束优化产品结构。(1)随着汽车电动化持续渗透，高压线束市场规模将继续增长，同时公司自研全系高压连接器等产品，助力降本增效；(2)智能化发展趋势下，达到智能化标准的特种线束成为公司新业务增长点，目前相关数据线产品已通过整车搭载测试，预计2024年达量产条件。客户端：公司加速拓展新能源客户资源。公司已为大众汽车、通用汽车、L汽车、赛力斯、美国T公司等整车厂供货，同时已接受极氪、北汽、零跑等整车厂的潜在供应商资格审核，公司业绩有望随新客户开拓和新定点项目量产而进一步提升。 　　风险提示：下游需求不及预期、市场竞争激烈、产品研发进度不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券崔琰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.06亿，根据现价换算的预测PE为23.22。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.08。

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