中航证券有限公司刘牧野近期对力芯微进行研究并发布了研究报告《业绩环比改善，国产手机市场提供成长空间》，本报告对力芯微给出买入评级，当前股价为42.79元。

　　力芯微(688601) 　　业绩环比改善，Q2单季收入追平去年同期 　　2023上半年公司实现营收3.73亿元(同比增速-20.89%)，归母净利润0.68亿元(同比增速-46.07%)；其中，2022Q2单季度公司实现收入1.95亿元(同比增速-5.85%，环比增速9.30%)，归母净利润0.41亿元(同比增速-33.52%，环比增速47.45%)。公司半年度电源防护芯片收入占比33.90%，电源转换芯片收入占比39.74%，显示驱动芯片收入占比4.11%，其他类别收入占比22.25%。受到地缘政治及宏观经济形势的持续影响，消费电子市场整体表现低迷，公司营业收入受到一定影响，同时受到上年高库存高成本与本期低售价的影响，毛利率水平有所下降。 　　国内收入占比提升，国产品牌手机提供成长空间 　　三星在2020年公司收入占比达46%，三星等客户在2020-2022年占比相对稳定。2023上半年，公司跟三星的合作正在有序进行，国内市场在公司的收入占比保持增长。公司中国大陆(不包括中国港澳台)的收入占比持续提升，在2023上半年达到49.88%。在国内手机市场，主流国产手机品牌商2023上半年销量市占率约47%，三星市占率约21%，因此公司在国产品牌手机具备较大的成长空间。 　　投资建议 　　随着手机代工厂在二、三季度进入季节性备货周期，公司有望在三季度延续二季度的增长势头。由于消费电子周期目前还在底部区间，四季度反弹力度尚不清晰，因此小幅下调公司业绩预期，预计公司2023-2025年分别实现归母净利润1.85亿元、2.15亿元、2.32亿元。当前股价(2023年9月15日)对应PE分别为32.76、28.16、26.04倍。维持“买入”评级。 　　风险提示 　　下游消费疲软的风险、客户集中的风险、新品研发不及预期的风险、行业竞争加剧的风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券朱宇澍研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.18%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.81亿，根据现价换算的预测PE为31.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

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