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    西南证券:给予亨通光电买入评级,目标价位17.29元

    2022-06-26 15:37:09 来源:证券之星原创 作者:佚名
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      西南证券股份有限公司高宇洋近期对亨通光电进行研究并发布了研究报告《光电业务双线并进,海洋板块潜力巨大》,本报告对亨通光电给出买入评级,认为其目标价位为17.29元,当前股价为15.04元,预期上涨幅度为14.96%。

      亨通光电(600487)

      投资要点

      推荐逻辑:(1)光通信:行业回暖迹象显著,公司作为光通信龙头量价齐升(在移动普通光缆集采中量+23.3%,价格+66.7%);(2)海电缆:十四五期间海上风电高速发展,公司深度布局海洋领域,海缆产品技术领先+订单充沛+区位优势明显,海工产能充足+项目经验丰富,成为公司成长的重要引擎;(3)海光缆:全球海光缆迎来更新换代新周期,下游需求旺盛,公司作为全球海光缆四强,业绩确定性强,市场份额有望保持14%。

      光通信:光纤光缆开启高景气,双千兆5G需求高企。2021年以来,光纤光缆供需格局改善,2021-2023年光纤光缆需求量CAGR有望达11.7%。同时,2021年G.652D光纤价格呈现底部回升趋势,下游需求主要源于双千兆与5G建设。公司在行业风向标中国移动集采中实现量价齐升,在21-22年中国移动普通光缆集采中中标2000万芯公里,同比增长23.3%;中标价为65元/芯公里(不含税),同比增长66.7%;中标份额为13.97%,位居行业第三。

      海洋通信:政策加码海上风电高速发展,海缆海工并驾齐驱共创佳绩。根据各省市十四五规划,2025年中国海上风电累计装机量预计达60GW,4年CAGR达22.8%。海缆方面:高压海缆产品技术能力突出,在手订单充沛,基地位于海风旺盛的江苏和广东,区位优势明显;海工方面:拥有6条稀缺海上施工船资源,且施工经验丰富,有望在未来风机大型化市场格局中占据更多市场份额。

      海洋电力:全球海光缆迎来更新换代新周期,公司龙头优势显著。目前在全球投入使用的海缆中,于2000年前的投资占比达40%,根据海缆25年的使用寿命来推算,新一轮的海缆更新换代建设周期即将到来。公司作为全球第四大海光缆供应商,技术领先,项目经验丰富,截至2021年底全球海底光缆交付里程数累计突破5万公里;22-25年市场份额有望保持14%。

      盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润将保持36.6%的复合增长率。参考同行业可比公司,给予公司2022年19倍估值,对应目标价17.29元,首次覆盖给予“买入”评级。

      风险提示:海上风电装机量不及预期、原材料上涨超预期、疫情反复致需求疲软风险等。

      证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投证券刘永旭研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达91.5%,其预测2022年度归属净利润为盈利26.59亿。

      最新盈利预测明细如下:
        该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级13家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为14.47。证券之星估值分析工具显示,亨通光电(600487)好公司评级为3星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

      由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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