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半年报业绩八成预喜 周期股的春天来了?

来源:上海证券报    作者:    2017-07-17 06:41:54
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  据上证报记者统计,截至7月16日,在煤炭、有色、钢铁、水泥等传统周期性行业,共有198家上市公司发布上半年业绩预告,其中158家预喜,占比达79.79%,远超沪深上市公司整体预喜比例。更惊艳的是,上述198家公司中,预增幅度超过100%的多达96家。

  业绩大增的原因中,“产品价格提升”成为最普遍的因素。在分析人士看来,周期品价格上涨是由供求双方共同决定的。经过较长时间的低迷,加上供给侧改革显效,相当一部分周期品供给出清,而同时,需求却未萎缩,甚至持续旺盛,从而导致价格水涨船高,推动中上游企业的业绩大幅增长。

  周期股业绩齐发力

  在已发布上半年业绩预告的周期股中,同力水泥“一马当先”,公司于7月15日公告称,预计上半年实现净利润1.1亿元至1.4亿元,同比增长9930.66%至12666.3%。同力水泥成为目前已发布业绩预告的上市公司中,凭借原有业务增长最快的公司。关于业绩大增的原因,同力水泥表示,上半年,河南省区域内水泥价格较2016年有较大幅度提高,推动公司利润较上年同期大幅提升。

  业绩大幅预增的周期股大都与同力水泥情况相似。如冀中能源7月15日公告,上半年净利润预计为5.2亿元至5.8亿元,同比增长5576.86%至6231.88%。此前,锡业股份预计,上半年净利润为3.4亿元至3.9亿元,同比增长5377.78%至6183.34%。首钢股份预计,上半年净利润为9亿元至9.5亿元,同比增长5371.12%至5675.08%。

  属煤炭开采行业的冀中能源表示,煤炭市场形势好于去年,煤炭产品售价较去年同期大幅上升。属于有色行业的锡业股份表示,公司管理经营进一步加强,有色金属价格同比有较大涨幅。首钢股份则表示,钢铁淘汰落后产能取得成效,钢材价格维持在较高价位区间运行。

  此外,属于化工行业的沧州大化也依靠产品涨价实现扭亏为盈。公司预计上半年实现净利润约6.56亿元,同比增长2999.37%。公司表示,上半年,主营产品TDI平均销售单价高于去年同期。

  能否持续更重要

  周期股业绩大增已经被市场所关注,如锡业股份6月26日披露业绩预增公告至今,股价已经上涨了19.1%。部分个股近期才发布业绩预告,但股价已经有了一定幅度的上涨。例如,首钢股份7月14日发布上半年业绩预告,而公司股价三周来的涨幅已经达到16.57%。

  在市场人士看来,在业绩大增的预期推动下,煤炭、有色、钢铁、水泥等周期股走出了一波行情。要判断这轮行情能否持续,关键点还是这些周期品涨价能否持续,涨价能否持续给公司业绩带来提升。

  长江证券的研究报告提及,从亏损企业数量占比、企业单位总数、资产负债率以及行业集中度等多个角度来看,煤炭行业的出清效率要高于钢铁行业,同时分析产能利用率、资产负债率以及在建工程后得出“产能周期目前开启的概率不大”的结论。

  西南证券则认为,煤炭、钢铁、玻璃、水泥等行业更多是交易性机会,在下游房地产等行业难言持续乐观的情况下,其继续上升的空间有限。与之相比,未来一段时间需求持续旺盛的周期品有望出现趋势性机会,例如有色产品中的钴、稀土永磁和电解铝,化工品中的钛白粉、PTA等。

  有分析人士认为,在市场整体仍震荡上行的大趋势下,周期品个股的股价弹性相对其业绩增长并不一致,随着周期股更多地占据业绩增长排行榜,不排除其因更高的市场曝光度而继续上扬。但同时要考虑市场情绪对业绩的异常敏感,倘若周期股未来业绩达不到预期,市场注意力的转移也将是大概率事件。

  (原标题:半年报业绩八成预喜 周期股的春天来了?)
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