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第50期

神雾节能重组失败 一公告引发更大危机

2018-01-19 19:29:50 来源:中金在线综合 作者:佚名 分享:
导读神雾环保、神雾节能今日开盘继续跌停,这是复牌以来第三个跌停。消息面上,停牌近半年的神雾环保和神雾节能16日双双公告终止重大资产重组。此前,多家基金及时跟进,公告宣布下调旗下基金持有的两只个股的估值,下调幅度达20%或30%。
  神雾环保、神雾节能今日开盘继续跌停,这已经是复牌以来第三个跌停。消息面上,停牌近半年的神雾环保和神雾节能16日双双公告终止重大资产重组。此前,多家基金及时跟进,公告宣布下调旗下基金持有的两只个股的估值,下调幅度达20%或30%。

  
数位高管持股被"归零" A股罕见


  数位高管持股被"归零" A股罕见

  神雾环保和神雾节能,这一对难兄难弟在16日发布的最新复牌公告显示:这两家上市公司无法合并,因此终止重大资产重组事项,并于1月17日开始复牌。该系列公告中,神雾环保和神雾节能还回答了各类问题59个。两只个股也不出意外的吃下了两个跌停。

  而在重组失败、吃下两个跌停后,"神雾双雄"之一的神雾节能18日发布一则匪夷所思的公告:公司部分董监高通过信托计划增持的股票份额忽然被宣布调整为零!这是什么概念?怎么会归零?

  18日,神雾节能发布公告称,收到陕西省国际信托股份有限公司的通知,由于公司股价下跌,信托财产净值已低于止损值,并未按时足额追加增强信托资金,公司部分董监高持有的“陕国投·聚宝盆30号”、“陕国投·持盈88号”份额已被调整为零。

  一时间,信托计划、杠杆这些敏感词汇魅影浮现。简单来说,这是一起上市公司高管通过信托计划加杠杆增持股份引发的处置事件,因股价暴跌,导致杠杆信托计划触及平仓线,进而导致部分董监高持有股份被信托管理人做了"归零"处置。看来都是股价大跌惹的祸,那么接下来呢?股价再跌,必然触及优先资金的权益,那又会发生什么极端情况?

  而根据该公告,这一信托计划为优先劣后级,带有杠杆性质的产品,若神雾节能股价继续下跌,则信托计划的优先级本金和利息难保,成为一枚新的信托“地雷”。

  
第50期:神雾节能重组失败 一公告引发更大危机


  
杠杆交易“惹的祸” 再跌20%更可怕


  在一名基金子公司风控总监看来,用于高管增持的信托计划清零公告中提及了“止损值”,“并未按时足额追加增强信托资金”,不排除该信托计划使用了杠杆交易。“上市公司高管增持计划一般倾向使用杠杆,可以使得未来收益最大化。”

  陕国投·持盈88号持有791.72万股,增持时间2017年6月,增持价格37.488元,增持成本2.968亿。

  按照1:1的优先和劣后级信托计划测算,神雾节能的高管们出资1.484亿,占2.968亿投资的50%,这类资管计划一般止损线为70%,神雾节能1月18日股价只有23.45元,只相当于增持价格的62.55%,已经明显低于70%。 

  以正常的此类信托综合利率10%测算,则借款期间约227天,利息为920万元,则优先级对应本金利息合计近1.6亿,对应每股20元,也就意味着跌破20元,则很可能这一计划戳穿,无法足额偿付给优先级本金和利息。

  陕国投·聚宝盆30号”持有413.05万股,增持时间2017年2月,增持价格32.13元/股,增持金额为1.33亿元。

  按照1:1的优先和劣后级信托计划测算,神雾节能的高官们出资0.665亿,占1.33亿投资的50%。这类资管计划一般止损线为70%,神雾节能1月18日股价只有23.45元,只相当于增持价格的73%,非常接近70%。

  把两个计划合并计算,综合成本为35.69元,目前股价相当于增持价格的65.7%,已经明显低于70%,

  把两个计划合并计算,以正常的此类信托综合利率10%测算,优先级本金和利息对应股价约为19.2元。

  这就意味着,以1:1的优先劣后比例测算,神雾节能再跌20%,则会出现优先级利息难以保证。两个跌停后再继续下跌,则优先级本金也会不能足额偿付。

  
第50期:神雾节能重组失败 一公告引发更大危机


  
多家基金下调估值 实控人增持避免3连跌停


  在复牌前一天,部分持有神雾系的基金发出了公告,宣布下调旗下基金所持有的神雾环保与神雾节能两只股票的估值,幅度在两个跌停与三个跌停不等。不过持仓最终的华夏基金目前尚未发声。

  东方基金公告显示,对旗下基金持有神雾环保价格进行调整,按照其2018年1月15日指数收益法估价(23.38元)基础上连续下调3个10%的价格,即17.03元,也就是三个跌停板。

  光大保德信基金对旗下基金持有的神雾环保估值价格调整为19.34元,对神雾节能估值价格调整到23.17元,即两个跌停板。鹏华基金同样公告下调旗下基金持有神雾环保的估值,幅度与光大保德信一致,为两个跌停板。

  广发基金17日也发出下调估值公告,对神雾环保和神雾节能分别下调估值,神雾环保估值调整为19.57元,神雾节能估值调整为23.45元。

  鹏华基金也公告称,自1月16日起对公司旗下基金(ETF除外)持有的神雾环保进行估值调整,调整后的估值价格为19.3元每股。

  为了避免进一步的下跌,神雾节能实际控制人主动出击,今日午间,神雾节能发布公告称实际控制人、部分董事拟增持公司股份,增持金额不低于4亿元人民币。而午后神雾节能拉升打开跌停板。不过是触底反弹还是回光返照只有时间才能证明。

  
第50期:神雾节能重组失败 一公告引发更大危机


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