10月28日，AI硬件方向显著反弹，CPO、存储芯片、PCB、AI芯片等概念板块齐走高，创业板指大涨3%，全市场近4500股上涨。

　　具体来看，金安国纪、世运电路、光洋股份、盈方微等早盘强势涨停，“易中天”携手大涨，其中，中际旭创涨近6.5%，半日成交额破120亿元，联讯仪器股价重返1000元上方，杰普特、斯迪克、思瑞浦等多股涨超10%。

　　多重催化共振

　　海外层面，今日最大引爆点来自SK海力士。最新财报显示，这家存储巨头第三季度营收达104.62万亿韩元，史上首次单季突破100万亿韩元大关；营业利润83.33万亿韩元，同比激增631%；两项指标双双刷新季度纪录。公司预计存储市场供不应求将持续到2030年，同时表态明年将大幅扩大投资，并宣布100万亿韩元股东回报计划。

　　就在前一日，马斯克在社交平台罕见“唱多”内存，他驳斥了相关机构预测，并表示机器人所需的内存容量将超过地球上其他所有设备的总和；存储芯片制造商可能迎来更大的市场机遇。

　　AI融资潮亦在加码：Anthropic本周正式递交IPO招股书，有望冲击史上最大IPO，同时，美国银行、花旗等大行将为其购买博通AI芯片及网络设备提供630亿美元融资；Meta上调今年资本支出计划，其250亿美元股票发行获5倍超额认购；SpaceX亦敲定400亿美元芯片融资租赁协议。

　　国内层面，业绩验证同步跟进，昨晚多家PCB产业链公司披露三季报，业绩集体高增，存储芯片、光模块等赛道公司财报表现也普遍亮眼。

　　资金面亦现暖意：股票型ETF连续17个交易日净流入，累计金额超3700亿元；首批主动ETF发行接近尾声，已有11只产品完成20亿元的发行目标，最快本周成立、成立即建仓。

　　此外，地缘缓和预期升温，也为科技股反弹提供了一定助力。

　　错杀机会正在出现？

　　中金公司科技硬件分析师陈昊认为，国内外人工智能行业明后年依然会保持高景气度，当前AI产业需求旺盛、供给依然受限的基本面没有变化，预计至少未来两年国内市场AI算力需求将一直保持在高位。

　　业绩维度，华福证券总裁助理兼研究所所长任志强给出了一组数据：截至10月26日，1695家已披露三季报的A股上市公司营收同比增长13.77%，归母净利润增速达22.48%；而在尚未披露正式财报的99家业绩预告公司中，业绩高增标的同样集中在半导体、PCB、光芯片、AI算力等电子产业链，进一步强化高景气制造主线的业绩确定性。

　　东吴证券首席策略分析师陈刚从估值角度分析称，截至10月23日，创业板指市盈率TTM为31.4倍，仅处于近10年17.8%的历史分位，2026年、2027年动态市盈率仅为23.1倍和16.3倍，已进入明显低估区间。

　　“对于AI等产业趋势明确、盈利加速的成长赛道而言，性价比已经较为凸显。”他进一步指出，本轮调整中指数短期下行斜率过于陡峭，波动率快速突破历史阈值，表明空头力量已集中释放，极端波动率出现后市场往往进入波动率收敛阶段，均值回归将支撑行情逐步回暖。

　　在华西证券首席策略分析师李立峰看来，当前国内流动性维持宽松，科创、创业板龙头基本面并未出现类似级别的景气崩塌；宽基指数产品在市场调整阶段持续、逆势大额净流入，表明有机构资金认可A股在当前点位的配置价值。

　　联储证券则从一个细节印证了“错杀”：尽管美股和韩股半导体板块此前大幅反弹，周二A股半导体板块却再度大跌，显示市场情绪的顺周期放大已逼近极致，不确定性事件易放大扰动。

　　不过也有观点认为，美联储10月议息结果公布在即，海外科技龙头财报与资本开支指引仍处验证窗口期，反弹的持续性仍有赖于业绩与订单的进一步兑现。