诺和诺德新一代减肥药CagriSema女性亚组分析出炉，受试者平均减重25%。受上述消息刺激，隔夜美股减肥药概念股集体走强，VikingTherapeutics收涨6.63%，礼来、安进涨超3%，诺和诺德涨逾2%。

　　诺和诺德新一代减肥药传来新进展

　　诺和诺德周二表示，一项基于后期临床试验的数据分析显示，其新一代减肥药CagriSema在肥胖或超重成年女性中实现了平均25%的体重降幅。

　　在一项针对约2300名肥胖或超重女性的分析中，接受CagriSema治疗68周后，受试者平均减重25%，而安慰剂组为3%。

　　另一项分析按绝经状态分组显示，在假设所有患者均持续用药的情况下，绝经前女性、围绝经期女性和绝经后女性的平均减重幅度分别达到26.7%、24.8%和23.1%，安慰剂组各绝经阶段女性的平均减重幅度均为约2%。

　　诺和诺德同时表示，两项分析中CagriSema均与腰围缩小相关，表明腹部脂肪有所减少，但仍需开展进一步研究，以验证数据分析的结果。

　　资料显示，CagriSema是由司美格鲁肽与胰淀素类药物卡格列肽组成的复方制剂，每周注射一次，预计将于明年年初上市。

　　此前公布的初步结果显示，接受CagriSema治疗68周后，包含男性和女性的成年受试者平均减重22.7%，安慰剂组为2.3%，最新结果表明，该药对女性的减重效果可能略好于整体人群。

　　此外，2026年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会即将在西班牙马德里召开，多家国产创新药企将携最新研究数据亮相，叠加BD创新高，制药/创新药板块整体情绪有望获得提振。

　　减重市场持续扩容产业链景气攀升

　　GLP-1(胰高血糖素样肽-1)受体激动剂通过模拟肠促胰素作用抑制食欲、延缓胃排空，是当前减重药物的主流技术路线，目前正朝着多靶点、口服化、长效化方向加速迭代。

　　“2026年，创新药及CXO产业链维持高景气度，海外合作授权收入成为创新药企的新动力。”爱建证券在近期医药行业跟踪报告中指出，继续看好中国创新药出海的产业趋势，继续重点跟踪ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道的投资机会。

　　终端销售的放量更为直观。天风证券研报显示，2026年上半年替尔泊肽实现收入277亿美元，同比增长88%，减重市场持续放量。该机构表示，GLP-1类药物市场空间广阔，看好替尔泊肽、口服司美格鲁肽及Orforglipron继续放量，带动相关市场规模扩容。

　　国联民生证券认为，减重市场持续扩容将拉动GLP-1CDMO总市场规模增长，随着下一梯队品种上市后终端市场格局变化、现有品种外包可能性提升，未来GLP-1中国CDMO渗透率有望提升。

　　融资客提前埋伏多只概念股

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有43股涉及减肥药概念，合计总市值约9200亿元。恒瑞医药体量达3149.35亿元居首，凯莱英、华东医药、信立泰等5股市值均超330亿元。

　　年初至今，减肥药概念板块走势分化，万邦医药大涨105%领跑，普昂医疗、凯莱英、美诺华涨幅均超60%。下跌方面，海创药业、圣诺生物、博瑞医药等7股跌逾30%。

　　本月以来，板块走势偏弱，众生药业、海正药业、翰宇药业逆势涨超10%；普洛药业、普蕊斯、阳光诺和等8股跌超15%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月以来，共有17只减肥药概念股获融资客逆势押注。

　　其中，翰宇药业获杠杆资金加仓1.27亿元，皓元医药、泓博医药分别获抢筹0.62亿、0.52亿元，众生药业、普洛药业、海正药业均获超2000万元融资净买入。