中国经济网北京4月17日讯 招商证券(600999.SH)近期发布了2025年年度报告。作为招商证券的重要联营企业招商基金2025年营业收入为54.70亿元眼，去年同期为53.08亿元；净利润为14.38亿元，去年同期为16.50亿元。

招商证券在财报中表示，截至2025年12月末，招商基金资产管理规模(含子公司管理规模)15,944亿元，较2024年末增长1.63%；其中公募基金管理规模(剔除联接基金)9,615亿元，非货币公募基金管理规模5,891亿元，排名行业前列。

新民周刊14日发布报道《招商基金排名下滑：从“银行系基金”到“市场化基金”的艰难转型？》显示，招商基金正陷入一种“万亿虚胖”的发展困局。从表面看，其管理规模已逼近万亿元，看似体量庞大、实力雄厚；然而深入剖析便可发现，这种规模增长在很大程度上是由低费率、低效益的固收及货币类产品堆砌而成。

2025年5月，公司核心管理层亦发生变动。总经理徐勇在任期间，公司净利润持续下滑，其离任后，由钟文岳接任总经理一职。对于招商基金来说，2025年的人事变动只是开始，钟文岳面临的不仅是扭转利润下滑的趋势，更是带领招商基金完成从“银行系基金”到“市场化基金”的艰难转型。

华夏时报3日报道《招商基金净利润连续三年下滑，牛市红利缘何“擦肩而过”？》也显示，高昂的渠道成本正在侵蚀利润空间。据Wind数据，招商基金2025年全年新发基金数量(仅主份额)达到36只，在全年新发基金发行总规模排名中位列第12位，新发总规模约274亿元。

ETF领域的激烈竞争可能成为吞噬基金公司利润的另一大因素。从规模数据来看，招商基金目前尚未跻身“ETF千亿俱乐部”。截至2025年末，招商基金公募管理总规模攀升至9773.5亿元，距离万亿关口仅一步之遥，但非货公募规模排名已从2023年四季度的行业第5位跌至2025年四季度的第11位。

新浪基金3月底消息《招商基金2025年成绩单：净利14.38亿元同比大跌12.85%，规模排名跌出前十》显示，截至2025年末，招商基金的公募管理规模已经攀升到9773.5亿元，离万亿大关只差临门一脚。2023年四季度，招商基金曾风光地冲进行业前十，排在第9位。而到了2025年四季度，这个排名已经滑落到了第12位。