财联社(上海，编辑翟哲浩枫林)讯，2025年A股的最后一个交易日收盘，今年市场走出了一轮波澜壮阔的上涨行情。上证指数全年累计上涨18.41%，最高曾突破4000点大关，创下2015年以来的十年新高；深证成指全年累计上涨29.87%；创业板指表现最为亮眼，全年涨幅达49.57%；科创50指数上涨35.92%，彰显科技创新活力。　　
　　今年A股交易活跃度显著提升，数据显示，2025年两市总成交额合计达411.75万亿元，较2024年(254.42万亿元)大幅上升了157.33万亿，同比增长61.83%。活跃的交易造就了诸多赚钱效应爆棚的风口，受益于降息周期的有色金属板块涨势贯穿全年；“科技牛”也是今年A股的重要注脚，算力硬件、可控核聚变、人形机器人、商业航天等板块脱颖而出；此外，临近年底，以福建本地股为代表的海峡两岸概念异军突起，成为股民们无法忽视的热点。回顾全年，算力硬件板块以97.78%的涨幅傲视全市场，有色金属与可控核聚变板块全年涨幅也超过90%。　　
　　2025年这十大风口，你曾拥有过的有几个？

　　NO.1算力硬件2025年，算力硬件板块成为A股市场最亮眼的主线之一。在AI算力需求持续爆发的驱动下，CPO(共封装光学)、高端PCB(印制电路板)、液冷解决方案等细分领域全面开花。其中受益于高速光模块需求的激增，中际旭创、新易盛等CPO龙头股年内涨幅均超400%；胜宏科技、深南电路等因高多层、高速PCB产品供不应求，股价实现翻倍；而英维克、思泉新材等液冷概念股也凭借数据中心节能降耗的刚性需求，录得可观涨幅。

　　推动行情的主要动力来自供需两端的双重挤压。需求端来看，海内外大模型的迭代及应用落地、企业上云进程加速，对数据中心算力密度和能耗效率提出极致要求，直接拉动了高速互联和先进散热的需求。供给端而言，先进技术壁垒高，产能释放需要周期，导致高端产品持续紧俏。政策层面，国家“东数西算”工程的深入推进，以及对数据中心PUE(能效比)的严格限制，为液冷等技术提供了明确的产业化路径。

　　展望2026年，算力硬件的景气度有望延续。CPO技术正从800G向1.6T升级，新一轮产品迭代将开启增长空间；液冷渗透率预计将加速提升，从大型数据中心向普通机房扩散。挑战在于，全球产业链竞争加剧以及部分环节可能出现的产能过剩风险。具备核心技术、绑定头部客户的龙头企业有望持续受益。

　　NO.2有色金属2025年，有色板块呈现全线爆发态势，以金、银为代表的贵金属在避险和货币属性驱动下表现尤为突出。而工业金属方面，铜、铝、锡等品种同样表现不俗。

　　行情背后的逻辑是“供给约束”与“需求新动能”的共振。供给端来看，全球主要矿山的品级下降、资本开支不足问题长期存在，而部分地区的政策变化加剧了供应不确定性。需求端而言，结构性变化同样显著。新能源汽车、光伏、电网投资等绿色经济领域对铜、铝的需求强劲，而AI数据中心、半导体产业则大幅拉动了对锡、钨等特种金属的需求。这使得有色金属尽管面临传统地产需求的疲软，但整体价格中枢仍稳步上移。

　　展望2026年，宏观经济的走向(特别是美联储的货币政策)仍将较大程度主导有色板块的贝塔行情。而细分品种的机会则取决于其供需格局。资源自给率高、成本控制能力强的龙头公司优势将更加凸显。

　　NO.3可控核聚变2025年对于可控核聚变板块而言，是主题投资与产业化验证交织的一年。上半年强势上涨后，板块在下半年进入分化阶段。中洲特材、合锻智能等龙头股全年累计涨幅均超200%，行情驱动因素从纯概念转向对实际订单和技术进展的关注。

　　全年来看板块的核心催化依然密集。政策方面，核聚变首次被写入国家未来产业发展规划，相关专项基金设立，明确了国家层面的支持力度。就技术层面而言，中国环流三号装置在稳定运行时长和输出功率上再获突破，而合肥BEST装置的总装进度超预期，增强了市场对商业化时间表提前的乐观情绪。订单层面是关键变化，随着聚变装置进入实质性的工程建设阶段，在上游超导材料、特种焊接、真空设备等环节开启了实质性招标，将为相关企业带来了确切的业绩增量。

　　展望2026年，可控核聚变板关注的重点在于能否从“讲故事”进入“看业绩”的阶段。那些能真正拿到大额订单并转化为营收的公司或更为受到资金青睐。而技术路线的演进和示范性电站的立项进展，将继续为板块提供事件性驱动。

　　NO.4人形机器人2025年是人形机器人从概念演示迈向小批量量产的关键一年。A股相关板块在上半年经历阶段主升行情后，下半年逐步回归理性，其中浙江荣泰全年涨幅超400%，卧龙电驱、斯菱智驱等个股年内翻倍，三花智控、长盈精密等人气权重同样涨超100%。

　　商业化落地是全年最核心的进展。特斯拉Optimus已于第四季度实现首批下线，用于其自有工厂的简单作业；国内宇树科技的H1机器人通过电商平台面向极客和开发者进行了数轮销售，迅速售罄；优必选则在教育、展厅导览等B端场景持续扩大部署。这些实质性进展验证了人形机器人的潜在应用价值。产业链随之受益，谐波减速器、空心杯电机、力矩传感器等核心部件供应商订单可见度提升。

　　展望2026年，人形机器人板块的投资或将更加务实。市场关注点将集中于：1)量产爬坡能力与成本下降速度；2)真实应用场景的拓展与复购；3)核心部件的国产化替代进度。特斯拉、宇树等头部厂商的月度交付数据、新品发布将成为板块最重要的催化剂。能够进入主流机器人厂商供应链、并具备快速响应和降本能力的零部件企业，有望迎来业绩的持续释放。

　　NO.5锂电池2025年A股锂电材料行业的核心主线围绕价格反转展开，碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液等关键材料从2024年低位强势反弹，价格飙涨重塑产业链价值格局，行业整体呈现“价格领涨、业绩修复、结构优化”的鲜明特征。其中也走出了天际股份、海科新源、多氟多等明星标的。

　　其中碳酸锂价格触底爆发，从低位持续攀升，截至年底期货主力合约强势突破12万关口，创下近两年新高。六氟磷酸锂上演“超级行情”，年初价格不足5万元/吨，12月散单报价逼近19万元/吨，机构预测年末将突破18-20万元/吨区间。电解液同步跟涨，12月中旬磷酸铁锂电解液均价飙升至28万元/吨左右，高端锰酸锂电解液需求激增带动价格同步走强。

　　需求端来看，储能领域成为最大增量引擎，2025年全球储能装机增速超50%，磷酸铁锂电池占储能市场90%，直接拉动材料需求环比增长35%。此外新能源汽车渗透率突破50%，基数庞大叠加单车带电量提升，形成刚性需求支撑。再者低空经济、AI数据中心等领域对高端材料需求旺盛。供给端依旧存在刚性约束，六氟磷酸锂新建项目受环保与碳排放评估门槛限制，2025年计划释放产能仅兑现30%，电解液新增产能仅5万吨，难以匹配30%的需求增速。展望2026年，相关锂电材料预计Q1-Q2涨价见顶，但全年价格中枢仍会高于2025年。

　　NO.6商业航天自11月下半旬起，商业航天板块强势崛起，成为年末A股市场“最靓的仔”。板块内牛股层出不穷，其中顺灏股份年涨幅超过500%，航天发展、超捷股份、斯瑞新材年涨幅超过300%。

　　2025年是中国商业航天爆发式增长的一年，公开数据显示，中国航天今年已完成近90次发射，刷新历史纪录，其中商业发射占比显著提升。政策与技术双轮驱动板块强势崛起，目前已经有近30个城市发布了40余项相关商业航天的产业支持文件，各个地方都在立足本地的产业基础或者专项的政策，培育产业集群。

　　东吴证券认为，2026年卫星与火箭两大环节将形成“供需共振”局面，推动整个航天产业进入快速扩张阶段。特别是经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。中航证券在研报中称，根据我国目前披露的主要巨型星座建设计划，2030年我国卫星互联网制造端市场空间规模预计可达250亿元至460亿元，地面设备市场空间规模可达267亿元，服务端市场空间可达227亿元。

　　NO.7稀土永磁近年来，全球地缘政治局势动荡，各国追求自主和战略安全的背景下，各国对稀土实施更严格的管控，稀土资源战略属性再凸显。今年来，稀土永磁板块表现亮眼，板块涨幅近70%，板块内九菱科技、龙磁科技、北方稀土、华宏科技、盛和资源等个股年涨幅超过100%。

　　另一方面，稀土永磁材料的磁性能和稳定性使其在多个高技术行业中扮演着关键角色。包括新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、节能电梯、机器人及智能制造等。招商证券指出，人形机器人市场尤为亮眼，迎来量产元年，新增需求快速攀升，正迅速成为高性能钕铁硼永磁材料的重要应用领域。中泰证券研报指出，若按照远期1亿台人形机器人销量，远期空间约20万至40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场，板块中长期趋势明确。

　　NO.8海峡两岸今年以来中央和地方密集发布多项政策文件，提出要探索海峡两岸融合发展新路，福建股成为题材炒作加分项。海峡两岸板块成为“牛股集中营”，海峡创新与平潭发展年内双双涨超400%，板块内涌现了近50只翻倍牛股。

　　随着两岸经济合作深化与福建自贸区升级，海峡两岸板块政策催化不断，产业方面，半导体、新能源、生物医药等台资优势领域与大陆产业链深度融合，厦门、平潭等地成为投资热土。展望明年，《福建省促进两岸标准共通条例》将于2026年1月1日起正式施行；此外，福建平潭全力冲刺新一轮封关运作。各部门正通力协作、靠前服务，政策、项目、业态三个板块工作正加紧推进中。

　　NO.9工程机械2025年工程机械板块迎来久违大涨，板块内多只白马股走势强劲，恒立液压全年涨幅超过100%，徐工机械创下历史新高。此外，长龄液压、邵阳液压、金道科技等个股切入机器人产业链，也受到了资金的追捧。

　　工程机械为典型周期行业，国内外都受到宏观经济周期的影响。天风证券研报表示，中国挖机更新周期仍在推进，但受限于房地产、大型基建项目的资金困境，整体销量数据疲软。如果后续财政支持力度抬升，有望形成共振；欧美经济体正在复苏，对工程机械的需求在抬升。而中国品牌正通过电动化、智能化为切入，努力打入市场；如果明年美元指数确定下行、点燃大宗商品周期，那非洲、东南亚的矿产资本开支预期有望进一步抬升。其中，中国企业是当地项目中常见的承包方，有助于推动中国工程机械品牌的渗透。

　　值得注意的是，工程机械板块存在明显的春季躁动，一般会在Q1出现明显上涨行情。复盘2021-2025年工程机械板块走势，板块一般在Q1会出现为期两周左右的超额涨幅。春季躁动的来源主要系政策导向下，工程机械迎来开工+销售旺季。

　　NO.10芯片产业链2025年，半导体板块在自主可控与周期复苏的双重旋律下震荡上行。以中芯国际、华虹半导体为代表的制造龙头，以及北方华创、中微公司等设备厂商全年涨幅领先。存储芯片领域，随着价格触底反弹，相关概念股飙涨，香农芯创、东芯股份、开普云均涨超300%。驱动板块的因素多维且强劲。政策支持力度空前，国家大基金三期正式启动，聚焦于先进制程、EDA工具、先进封装等关键环节。存储芯片方向周期复苏迹象明确，受三星、海力士等国际巨头控产与AI需求拉动，DDR5DRAM季价涨幅达35%，NAND闪存上涨20%，且涨价趋势延续至2026年的预期明确，TrendForce预测2026年DRAM需求同比增长26%，单价或上涨58%。此外消费电子需求温和回暖，叠加AI服务器、智能汽车对高端芯片的强劲需求，行业库存去化完成，进入补库存周期。展望2026年，半导体板块的自主可控逻辑仍是长期主线，设备、材料、零部件等上游环节的国产替代空间巨大。同时，AI带来的算力、存储芯片需求、汽车智能化带来的车规级芯片需求，将构成新的增长极。

　　2025年即将过去，最后希望大家在新的一年里抓住属于自己的风口，赚到盆满钵满！