自去年10月以来，做空美国股市的押注从未跌至如此低的水平。IHS Markit Ltd。的数据显示，SPDR标准普尔500 ETF信托基金(SPDR S&P 500 ETF Trust)的卖空交易占流通股的比例本周跌至2.6%，表明市场对美国股市可能重返历史高点持乐观态度。    　　然而，一些分析师仍然感到不安。富思通国际(INTL FCStone)全球市场策略师阿巴西(Yousef Abbasi)对此表示：

　　“这似乎是市场过于自满的迹象，在逆风因素盛行的情况下市场仍然保持异常乐观，这确实让人感觉很危险。”

　　阿巴西认为，投资者当然有理由保持乐观，因为有证据表明贸易局势得到一定缓和，困扰全球市场多年的英国脱欧闹剧昨日也取得突破性进展。但不要忘记，市场逆风因素依然存在，投资者可不能掉以轻心。

　　其中最大的问题，出现在美国的经济数据上。美国经济学家理查德·琼斯(Richard Jones)警告称，标准普尔500指数已远远超过2019年的峰值水平，这与美国经济状况不断恶化的趋势相背离。

　　琼斯直言，美国经济无法摆脱全球经济低迷带来的影响。本月稍早时候公布的美国ISM指数和采购经理人指数PMI就明显表明，贸易局势趋紧给美国带来不可避免的冲击。除此之外，美国9月平均时薪和零售销售月率均低于预期，后者更是自2月以来首次出现下降，表明美国就业市场和零售业也开始受到拖累。

　　对于美股的后市表现，众位分析师和经济学家也给出了自己的预测。

　　琼斯认为，除非全球贸易问题有实质性的进展，否则美国经济数据初露恶化势头将进一步打压股市表现。在这种情况下，如果美股第三季度财报季出现任何意外状况，股市将难承其压：

　　“标准普尔500指数今年已经见顶，因为糟糕的经济数据对股市来说是一记暴击。虽然几乎可以肯定美联储在年内还有降息空间，但从此前两次降息后的市场走势来看，你难道还相信降息能为美股等风险资产保驾护航吗？”

　　摩根士丹利策略师威尔逊(Mike Wilson)也在本周早些时候警告投资者，去年股市也曾出现过类似的短暂繁荣，但最终却惨淡收场。未来几个月如果美国经济基本面进一步恶化，标普500指数甚至可能会出现近20%的暴跌。威尔逊在报告中称：

　　我们完全可以预见美股接下来的走势，市场可能在本周五触及近期高位，然后在未来几周重现去年12月的颓势(当时标普500指数一度较月内高点狂泻近500点)。

　　Evercore ISI投资组合策略主管德布斯切尔(Dennis Debusschere)则在周三给客户的报告中写道：

　　在第四季度，相对于防御股，周期股有上涨空间。股市目前保持强势，更多地取决于投资者对经济衰退可能性的低估，而不是经济增长预期的实质性提高。

　　综上所述，琼斯认为尽管标准普尔500指数今年迄今上涨了约19%，但一直无法长期站稳在3000点上方是一个不利信号。在今年剩余的时间内，标普500指数有可能会回落至8月份的低点附近。