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    小心再“爆雷” 一起惨案昨夜被市场忽略

    2019-06-06 13:40:01 来源:金十数据 作者:佚名
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      周三,据德国之声报道,欧盟委员会正式提议对意大利启动财政赤字超标惩罚机制,原因是该国债务负担过大,违反了欧盟相关财政规定。消息人士指出,欧盟先关负责部门认为意大利公共债务的发展状况十分糟糕,故而作出这一决定,而牵涉的处罚金额最高可达35亿欧元。消息传出后,意大利上演“股债双杀”,更引发该国政界人士的强烈不满。

      从表面上看,这只是一张金额惊人的天价罚单;但实际上,这可是牵涉到欧盟、意大利以及欧洲各国经济形势的重磅事件。

      天价罚单从天而降,欧盟是落井下石还是一片苦心?

      据悉,欧盟委员会在周三发布的一份报告中指出,在减少巨额债务以达到欧盟财政规则的工作上,意大利并未取得足够成效。该报告预测:

      由于债务“滚雪球”效应、基本盈余下降和私有化收益不足等消极因素难以消除,意大利债务负担在今明两年将继续增加,占GDP之比可能攀升至惊人的135%(或以上)。

      数据显示,意大利债务占GDP的比率在2018年已升至132.2%,如果上述预测准确的话,这个数字在今年结束时将达到133.7%,2020年将达到135.2%。
          与此同时,欧盟对意大利政府的不作为也感到不满。欧盟委员会认为,庞大的公共债务已经成为意大利经济脆弱的根源性问题,该国政府必须予以解决。然而,欧盟委员会在报告中指出意大利在打击逃税和改善金融市场准入方面取得的进展相当有限。

      该委员会表示:

      在将税收从生产要素中转移出来、降低养老金在公共支出中所占的比例(实际上,在这一领域甚至出现了一些倒退)、缩短民事司法审判时间以及解决竞争限制方面,意大利政府都几乎没有取得任何进展。

      虽然欧盟的处罚有根有据,但一些经济学家就对处罚的手段感到困惑。他们认为欧盟委员会的巨额罚单会带来一个悖论——意大利受罚的原因是债务过大违反欧盟财政规定,但对本就负债严重的国家再处以数十亿欧元罚款,岂不是要让其背上更沉重的债务枷锁?更何况还有消息称,如果意大利不遵守欧盟关于削减债务的建议,它可能面临更严厉的制裁。

      事实上,欧盟并非有意加重意大利债务负担。首先,罚单并非要求即时到账,欧盟委员会将有20天的时间来决定是否执行处罚。其次,根据安排罚款的金额应相当于意大利国内生产总值的0.2%(约35亿欧元),但这部分资金只是被当做意大利的“无息存款”,目的在于保证该国资金安全,避免意大利财政亏损进一步扩大,甚至走到入不敷支的地步。

      上演“股债双杀”,投资者正在抛弃意大利

      天价罚单从天而降的情况下,很多人无法保持冷静,至少意大利股市和债市的投资者就率先作出响应了。在欧股周三普遍收高的情况下,一纸罚单让意大利股市失去上涨动力。截至周三收盘,意大利富时指数下跌83.92点,跌幅0.41%,而相比之下德国DAX指数、英国富时指数、法国CAC40指数和西班牙IBEX35指数都录得上涨。
          另一方面,意大利国债收益率则持续攀升,安本标准的基金经理James Athey表示由于欧盟将对意大利实施处罚,预计10年期意大利-德国国债息差将进一步扩大至近400个基点。
          不得不说,尽管欧盟已经对其他国家启动过类似的惩罚机制,但从未以债务过多为理由。实际上,欧盟过往开出的罚单也从未以罚款为主,而是倾向于选择其他制裁措施。由此可见,意大利的债务危机的确已经到了让欧盟十分担忧的地步。

      强硬的反击:“我们要重塑欧洲秩序”!

      早在本周二,欧盟委员会处罚决定被曝光之前,意大利副总理萨尔维尼(Matteo Salvini)就针对这起事件发表了自己的看法。

      萨尔维尼表示:

      “由于认为意大利债务和结构性赤字水平不断上升,欧盟委员会可能会对我们处以约30亿欧元的罚款,但我认为,现在是我们竭尽全力对抗这一过时且不公平的欧洲财政规则的时候了。”

      在不久前,萨尔维尼所在的极右翼政党联盟(League party)在欧洲议会选举中大获全胜,这让他在反对欧盟处罚决定方面又多了几分底气。为了推翻欧盟委员会的处罚决定,萨尔维尼及其支持者提出了许多论据,其中一点就是意大利没有得到公平待遇——如果看债务和预算赤字状况,法国乃至德国也不应该逃脱处罚、置身事外。因为数据显示,自上世纪70年代以来,法国也再没有给出一份达到平衡的预算。意大利国内市场人士指出:

      “实际上,(欧盟)在处理类似事件的时候,对法国和德国有一套规则,对其他国家也有一套规则。”

      据英国《金融时报》报道,为了挑衅地回应欧盟的罚单,萨尔维尼甚至提出了一个大胆的“平型货币”理论——即通过推出一种全新的国内货币来偿还债务,这无疑加剧了意大利逃离欧元区的可能。

      萨尔维尼在较早前阐述自己的观点时表示:

      “在失业率降至5%之前,我们有权也有必要继续进行投资。要知道我们有些地区的青年失业率可是高达50%!我们需要一个特殊的手段,一个积极的财政方案来重振我们的国家。”

      按照他的计划,在15%单一税率的带动下,意大利还将增加300亿欧元支出。容克卸任在即的情况下,在欧洲议会选举上出尽风头的萨尔维尼如果真在意大利如果祭出“平行货币”这个大招,欧盟内部恐怕将面临更大危机。

      结语:影响正在蔓延,最后受伤的可不止意大利

      对于这两日闹出的风风雨雨,德意志银行警告称:

      “如果一个主要国家退出欧元区,并对欧洲央行体系的债务发生违约行为,可能会取得适得其反的效果,始作俑者将面临巨额亏损并引发投机性攻击。”

      此外,IMF也提醒,意大利主权债务危机将无可避免地席卷西班牙和葡萄牙(因为西葡两国也存在严重债务负担,而且与意大利、德国的债权组合相当复杂),并引发连锁反应。如果欧洲央行没有做好足够的应对准备,一旦意大利推出“平行货币”将造成全球市场混乱,其引发的连锁反应和债务违约行为或将导致欧央行损失近万亿欧元。

      总的来说,一场巨大的风波正在酝酿,至于最终会造成多大损失,就要看欧盟和意大利能否达成某种意义上的和解和让步了。

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