登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>市场>>国际市场>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 圈子

李博文:坑跌空头还有连环腿 浩瀚:下跌空间不大

少爷:创新低后可大抄底 五域:守不住2740将飞流直下

明日预测:恐怖的C浪下跌要开始了 别慌,多重底后将涨得更猛

此股将暴涨30% 空仓躲过大跌 不怕,时刻准备抄底

拐点:目标下破2638点 光头:A股下跌受益者又是谁呢

中金客:最后一跌万人冢! 感觉:大盘会跌破2691点吗

狙击炮:阴跌探底如何应对 慧耕思:强行针对疯熊无效

  • 国家紧急出手!中国一线城市大洗牌!有些城已掉队
  • 一辈子有3次暴富机会中了500万,会让你倾家荡产
  • 别了联通!中国打响第1枪“中国第1房企”宣布降价
  • 国家紧急公布一实情!连根拔起过个年要花多少钱
  • 银行正大撤退!大暴跌!未来3年的全球大顶已形成
  • 一巨头出狱!圈中大佬接风洗尘23岁小伙饿死家中
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客
  • 刘正涛 秦国安 雨农谈股 狙击牛熊 实战教父
  • 慧耕思 狙击炮 投机少爷 木头玩股 先知窝窝
  • 金鼎 旗帜先明 天津股侠 牛传千股 散户二十年
  • 呈点 短线王 律动天成 海西一狼 江南股神007
  • 狗蛋 李博文 金智投资 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE财经图集

    全球“risk-off”模式下 到了考虑港股长线布局的时刻

    广告:168金服票据投资新模式 2018-02-12 23:21:54 来源:智通财经 作者:佚名
    我要分享
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      全球转向“risk off”模式,加息担忧集中爆发在1月中旬,我们曾经提示过虽然港股短期仍然保持上升趋势,但是长期的“进虑”已经开始浮现,包括全球投资者的投资情绪过于乐观,美股未来的波动性有可能大幅上升,以及全球通胀的压力也在逐渐的上升。而在上周,我们也提示过随着金融去杠杆和宏观下行的压力增加,港股的“进虑”也在逐渐的显现,受美股和A股市场调整的双重压力,港股的短期回调压力上升较快。

      尽管我们在上周提示过美股风险,但是上周全球股市的调整幅度仍然超出我们的预期。

      上周,道琼斯、纳斯达克、标普500 三大指数分别下跌了5.21%、5.06%、5.16%。恒生指数和恒生国企指数分别下降了9.5%和12%。回顾本次全球股市调整,我们认为加息预期上升、市场情绪过于乐观是引起市场调整的主要两个因素。

      从加息预期来看,上周五非农数据出台,美国1 月平均每小时工资同比增速创2009 年以来最大增幅,引发了市场对于通胀过快上涨的担忧。从市场情绪来看,美股近两年都没有经历过1 周5%以上的调整,市场早已习惯低波动率的环境,一旦波动率上升,市场的反应可能会比较极端。我们认为,这次全球股市大波动,或许标志着全球股市从年初的“risk on”模式转向“risk off”模式,未来全球股市的高波动性可能还将持续一段时间。

      波动推升防御板块表现

      在本次港股大幅回调中,几乎所有的行业和子行业都呈现下跌趋势。而防御性板块则呈现较好的防御属性,公用事业、电讯业、消费者服务业和消费品制造业分别在所有行业中的下跌幅度较小。
          这些行业业绩受系统性风险的影响较小,具有一定的避险属性,在市场波动不断增加的情况下,这些行业未来还有望获得一定的超额收益率。

      港股长期相对价值凸显

      虽然我们认为短期市场情绪可能反应过度,但是市场的高波动性可能还将持续一段时间。

      对于美股,冰冻三尺非一日之寒,随着美股八九年牛市、低波动率的环境被打破,即使是在未来经济基本面较好的情况下, 美股投资者找回信心仍需要一段时间。

      而对于A 股,金融去杠杆和宏观下行的压力已经开始引起了投资者的担忧,也需要一段时间去平复。因此,我们认为全球股市的高波动性可能还将持续一段时间,短期贸然增持股票的风险仍然较大。

      但是,我们认为港股经过这一轮调整,部分股票的估值已经回到相对合理的位置。

      
          此外,随着投资者风险偏好下降,港股低估值的相对优势开始逐渐凸显,南下资金的持续流入有望推升港股的长期相对表现。投资者可以开始考虑港股的长线布局。
          从相对估值来看,在调整后,恒生AH 股溢价仍然保持在131 的高位;从南北资金来看,即使在港股大幅波动的时期,南下资金上周的净买入额仍然维持在132 亿元的高位。显示港股低估值对于大陆投资者较强的吸引力。我们认为投资者可以关注前期涨幅较小、防御性较强的行业,包括综合业、公用事业等。

      此外,通胀主题也值得继续关注,推荐黄金、能源、医疗保健、酒店服务和农产品等子行业。
          股票面关注腾讯控股、中国人寿、工商银行、中国神华、金沙中国有限公司、碧桂园、银河娱乐、复星国际、华润电力、中国石油股仹、万洲国际、紫金矿业。

      风险提示:宏观经济下行超预期。

    热门搜索

    为您推荐

    更多评论>>网友评论文明上网,理性发言

    X
    X