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法兴:美联储现在加息也已经晚了 灾难无法避免

来源:腾讯证券    作者:费绿   2017-02-17 18:50:41
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  腾讯证券讯 北京时间2月17日晚间消息,据外媒报道,法国兴业银行全球策略师爱德华兹(Albert Edwards)警告说,美联储正在重复历史错误,坐视过去二十年间第三次重大资产泡沫形成。

  联储主席耶伦本周在参众两院作证,对她的讲话,爱德华兹嗤之以鼻。

  耶伦对议员们表示:“正如我之前就曾经指出过的,一味拖延,推迟宽松政策的结束时间是不明智的。”此前,在近十年当中,为了支持美国走出大萧条以来最严重的经济危机,联储十年当中仅仅加息两次。

  “这是在说笑话?”爱德华兹在2月16日的一份研究报告中批驳说,“耶伦主持下的联储最近这几年一直在犹豫,在浪费时间,在躲避加息,唯一的变化只是不停改换一个又一个苍白的借口,说自己要视数据而定什么的。我们都知道,联储真正关注的数据,其实只有标普500指数每天的点位。”

  在过去十二个月时间当中,这一美股指标上涨了大约30%,达到了创纪录的水平。在特朗普11月8日胜选后,因为市场对他减税和放松监管政策的期许,标普500指数上涨了10%。

  这创纪录的涨势颇令不少投资者感到紧张,因为股市的估值已经达到了能够与当初互联网泡沫或者次级抵押贷款泡沫相提并论的程度。

  “那些试图说服投资者在这样的价位下更多买进股票的华尔街策略师其实是在玩火。”对冲基金经理人莱维特(Michael Lewitt)在2月1日的投资通讯当中指出,比如,标普500指数的周期调整市盈率目前为28.4,大大高于16.7的历史平均水平,已经进入了泡沫地带。

  耶伦本周并没有说明联储现在是否还像去年12月会议时那样预计今年会加息三次。她同样没有说明下次加息会是在3月还是6月——目前大多数分析师都相信6月会议会做出加息决定。

  爱德华兹将耶伦和格林斯潘进行了对比。格林斯潘曾经于1987年到2006年间担任联储主席,将过低的利率保持了过长的时间,而到了2006年,美国房地产市场已经开始崩盘了。

  “格林斯潘的联储确实将利率从2004年年中的1%调升到了2006年的5.25%,但是这脚步太过迟缓,而且动手也太晚了。”爱德华兹解释道,“现在结局已经注定,耶伦的联储想要避免灾难已经太迟了,就像格林斯潘时代一样。”

  爱德华兹指出,作为一种广泛应用于管线等建筑材料当中的金属,铜的价格可以视为经济增长晚期阶段的风向标。2016年1月触底以来,铜价大涨40%,达到了近二十个月的新高。

  “我们所目睹的,正是经济周期最后阶段到来前的典型的价格压力。”

  他说,当商品价格和利率双双上扬时,股市再想上涨就难了。

  “鉴于2011年以来,商品价格和股票价格一直是负相关,真不知道当初将商品价格和债券收益率下跌视为股票利好的投资者为何又会将商品价格和债券收益率上涨也视作股票的利好。”爱德华兹讽刺道,“简直是神奇,股价在什么情况下都能上涨!事实上这当然不可能!”

  爱德华兹从1996年抛出其“冰河时代”理论后,就以大空头而闻名。这一预言建议投资者将资金投入债券,对股票保持警惕,因为日本那样的通货紧缩压力将会蔓延全球。

  自从1990年代经济泡沫破灭以来,日本至今一直徘徊在衰退或者低增长当中。(费绿)>>
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