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特朗普如何在国债市场引发大规模的抛售浪潮

来源:腾讯财经    作者:佚名   2017-02-17 11:58:35
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  腾讯财经讯 北京时间2月17日消息,据国外媒体报道,最近几年,全球国债市场的波动通常被看作是美联储和其他国家央行动辄“发脾气”的一种表现形式。

  现在,这种波动开始由特朗普政府来推动。新一届美国政府对外坚持强硬的外交政策立场,对内则采取相对宽松的监管法规。这种局面可能会在全球最大的两个美国国债买家中间产生一个雪崩式的抛售:这两个买家就是美国各大商业银行和中国。

  自金融危机以来,各个银行已经开始积极囤积美国国债,因为在考虑到资本监管层面的要求时,美国国债通常被看做是“安全”资产。根据圣路易斯联储的统计,目前,美国各商业银行持有2.4万亿政府债务和机构债券,是九年前其持有总量的一倍还多。

  众议院共和党人——在美国新一届政府的支持下——正在全力推翻自2008年全球金融危机发生后,美国国内金融行业实施的《多德-弗兰克法案》。这意味着各个商业银行可以在资本监管层面上获得相对宽松的约束条件,并能够进一步减持自己持有的国债数量。

  来自加拿大RBC银行的分析师和总经理杰勒德·卡西迪(Gerard Cassidy)在一份报告中指出,通过计算可以看出,全球最大的24家银行所控制的各个公司已经持有超过1000亿美元的国债资本,而其中花旗集团和摩根大通占有的数量最大。作为一种调节缓解的方式,曾经被用作缓冲未来经济衰退的资金现在可能会被用于股票回购。

  杰勒德·卡西迪在给CNBC的一份电子邮件中指出,这些侧重国债的投资组合“未来肯定会成为股票回购的现金来源” 。

  银行已经开始慢慢抛售债务,这将会引起国债收益率的上升。在2013年年中到2014年的时间里,美国银行持有的国债的数量从29亿美元(原文数据如此)上升至580亿美元。但该银行发布的2016年营收报告称,截止2016年年底,这一数字已经下降至480亿美元。据悉,2016年9月份富国银行持有的国债余额为260亿美元,与上年同期相比降幅为30%。

  并非所有银行都都打破了具体的平衡数字。2016年第三季度,摩根斯坦利持有的国债总额为230亿美元,而花旗银行持有的规模为1110亿美元。

  不过,在这场集体抛售美国国债的游戏中,银行只是其中的玩家之一。

  而中国则是美国国债的另一个不同重量级的债权人:截止2016年11月份,中国持有的美国国债总额为1.05万亿美元,与上年同期相比下降2150亿美元。仅在去年10月份,中国单独抛售的美国国债总额就达到410亿美元。作为美国最大的国外债权人,中国似乎正在采取行动来放弃这一排名。

  对于中国先前抛售美国国债的做法,其中一个原因就是,中国央行通过这种方式募集资金支持本国货币人民币的价格。

  来自高盛集团的高级政治经济学家亚历克·菲利普斯曾表示,如果美国政府寻求对中国产品关税奉行单边主义的贸易政策,一种很大的可能性就是:作为对美国政府的报复,中国会大量抛售自己持有的美国国债。

  《华尔街日报》认为,从现在的情况来看,美国政府可能会在外汇市场采取更为宽泛的措施。美国商务部可能会寻求推出一刀切的政策来对抗任何存在汇率操纵行为的国家,同时又会努力维持中美两国长期保持的完整关系,避免双方之间出现挑战。

  作为重量级别最大的债权人,如果中国不高兴,美国国债市场将会是其向美国政府发泄不满且传递信息的首选之地。(翊海)
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