8月13日，百花医药(002682.SZ)早盘低开，盘中继续冲高，最高触及15.09元/股。在此之前，百花医药连续涨停，走出7连板行情。

短期股价近乎翻倍的走势，引发市场强烈关注。本轮强势行情主要系国资入主落地的预期提振，同时叠加CRO行业风口加持、多路资金抱团炒作。但暴涨行情背后，公司基本面偏弱、业绩波动较大等问题突出，也让公司遭到不少质疑。

控制权变更落地，引爆市场炒作预期

百花医药股价走强的直接导火索，是公司实控人变更事宜正式落地，消除了企业经营发展的不确定性，为资金炒作提供了重要的逻辑支撑。

回溯公告信息，2026年4月，百花医药公告称，金华市聚新企业管理合伙企业(有限合伙)通过受让20.68%股权取得百花医药控制权，金华市国资委成为公司实际控制人。

企查查数据显示，截至2026年6月9日，金华市聚新企业管理合伙企业(有限合伙)持有百花医药7952.51万股股份，持股比例达到20.68%。

国资背景的落地，大幅提振了市场对公司后续资源整合、业务升级的预期，成为资金入场布局的核心底气。

随着公司关注度的提升，多路资金集中涌入。8月5日至7日、10日，百花医药连续登上龙虎榜，作手新一、宁波桑田路、杭州五星路等知名游资席位，以及多家量化基金密集现身榜单，多路资金接力拉升，共同推动公司股价走出连续上涨行情。

行业复苏回暖，能否借势突围？

除国资入主的利好消息外，百花医药所处CRO行业的回暖趋势，被认为也是本轮股价大涨的重要因素。

百花医药主营业务涵盖新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK 生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务等，可为客户提供全过程一站式外包和技术成果转化服务。

当前CRO行业正在经历结构性调整周期。根据沙利文的研报，头部企业凭借技术积淀、一体化服务能力和资本优势，在行业修复期展现出强劲韧性，市场集中度持续提升，具备差异化技术优势的企业，有望优先受益于创新药研发回暖红利。

对于行业未来的发展趋势，百花医药表示，集采常态化推动药企对CRO服务需求从“合规完成”向“效率与价值并重”升级，倒逼行业向高技术壁垒、高附加值方向转型。根据共研产业研究院的数据，2025年，中国医药外包行业市场规模已达4927亿元，行业整体向高端化、智能化方向持续迭代。

与此同时，仿制药CRO赛道彻底告别粗放式规模扩张，进入价值创造的转型阶段，头部企业纷纷向复杂制剂、创新药临床等高壁垒领域延伸。百花医药表示，行业赛道的升级变革，为公司业务拓展创造了良好的外部环境。

此前曾多次转型，业绩表现并不稳定

相较于二级市场的火热行情，百花医药的经营业绩却表现欠佳。统计数据显示，从公司1996年A股上市到2026年第一季度，百花医药累计实现归母净利润-20.81亿元。

回顾其发展历程，可以发现百花医药曾多次寻求战略转型。百花医药的前身是1959年成立的百花村饭店，1996年6月在上海证券交易所上市，当时主业为餐饮、百货及贸易。2001年进军IT产业建设软件园及电脑城。2009年通过重组注入煤炭焦化资产，主业转向能源开发。

2016年，该公司斥资19.45亿元收购南京华威医药100%股权，完成了向医药领域的跨界布局，华威医药专注于CRO业务，覆盖早期发现、CMC开发等全链条CRO。

2020年，百花医药提出战略升级，从单一的仿制药CRO服务商，逐步转型为覆盖仿制药CRO服务、生产批文转让及持有、特色原料药和中间体配套销售的综合型医药服务企业。

2021年以来，百花医药的经营业绩呈现复苏态势，但稍显乏力。2022年至2025年，该公司的营业收入从3.5亿元持续增长至3.88亿元，整体增速较慢。2024年至2025年，公司扣非归母净利润分别为2965.28万元、3278.58万元，盈利规模实现小幅增长但整体体量有限。

2026年第一季度，百花医药实现营收6718.29万元，同比下降30.68%；归母净利润为664.3万元，同比下降67.94%；扣非归母净利润为545.34万元，同比下降72.83%，营收和净利润均出现下滑。对此，百花医药表示，主要是受理审查标准升级，研发项目各节点工作量均有所增加；难仿复杂制剂项目占比较高，研发难度增加，使得同时推进的在研项目总数有所降低，工期延长。

百花医药近日多次发布风险提示公告，明确自身主营业务未发生重大变化，无重大资产重组计划，股价短期暴涨已严重偏离公司基本面，市场炒作情绪浓厚、交易风险较高。