登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>市场>>个股资讯>>  正文
广告
精华推荐 财经号
博客 直播

下周大盘还能这么稳吗?有机会就高抛低吸!

存在了一定程度的诱多,介入操作要谨慎!

日线六连阳,这是一种态度小修正后上攻3300强阻力

热点精选:国产芯片+减肥药+光刻机+大飞机

周五早间市场信息短期三件事影响市场!

国家队护盘与行情节奏改变周末长阳补缺概率几何

严为民:变盘时刻,记住“它”才是关键!

  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • 广告

    MORE图说财经

    长海股份(300196):玻纤量增价跌&化工量减价升 Q4业绩同比显著修复

    2025-04-20 01:17:05 来源:格隆汇
      

    机构:天风证券

      

    研究员:鲍荣富/王涛/林晓龙/唐婕

      

    2024 年收入小幅增长,Q4 业绩大幅改善

      

    公司发布24 年年报,全年实现收入/归母净利润26.62/2.75 亿元,同比+2.10%/-7.20%,全年实现扣非归母净利润2.45 亿元,同比-12.86%。其中Q4 单季度实现收入/归母净利润7.59/0.72 亿元,同比+22.66%/+786.99%,扣非归母净利润0.63 亿元,同比+302.68%。

      

    玻纤量增价跌,化工量减价升

      

    公司24 年玻纤及制品收入同比+3.2%达19.69 亿元,全年销售玻纤及制品30.1 万吨,同比提升10%,主要是新建产能增加所致,我们测算吨均价同比减少434 元(-6%)达6539 元,吨成本同比减少71 元(-1%)达4970元,最终实现吨毛利1569 元/吨,同比减少363 元(-19%),毛利率同比下降3.7pct 至24.0%。Q4 单季度来看,公司收入/归母净利润分别环比+11.8%/-10.1%,25Q1 来看,据卓创资讯,长海股份2400tex 玻纤纱价格达3669 元/吨,同比/环比分别+20.5%/+1.4%,预计Q1 业绩有望好转。24年公司海外收入占比约24%,海外业务毛利率32%(vs 国内20%)。公司当前共有3 条合计32 万吨在运行玻纤产线,另有2 线7 万吨正冷修,以及5线15 万吨在建产线。公司24 年化工业务收入同比+1.3%达6.5 亿元,销量同比-9.5%达7.11 万吨,主要是不饱和聚酯树脂市场需求偏弱,测算吨售价/吨成本/吨毛利分别为9103/7328/1775 元,同比分别+12%/+6%/+44%,毛利率同比提升4.3pct 达19.5%。

      

    毛利率下滑,费用增加拖累净利

      

    24 年公司整体毛利率22.72%,同比-1.79pct,其中,Q4 单季度整体毛利率21.05%,同比/环比分别+1.90/-3.41pct。24 年期间费用率12.37%,同比+0.92pct , 其中销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率同比分别-0.22/+0.42/-0.07/+0.78pct,管理费用增长主要是外聘专家费用以及职工薪酬增加所致,财务费用提升主要是利息收入减少等影响。最终实现净利率10.29%,同比-1.03pct。24 年资产负债率35.07%,同比+5.69pct。24 年经营性现金流净额4.48 亿元,同比-2.72 亿元,收现比同比-16.18pct 达68.97%,付现比同比+1.25pct 达56.15%。

      

    看好公司中长期内生增长动能,维持“买入”评级我们继续看好公司中长期产能扩张所带来的内生增长,考虑到公司Q4 业绩好转,小幅上调公司25-26 年归母净利润为4.2/5.7 亿元(前值4.1/5.7亿元),新增27 年归母净利润预测为6.4 亿元,维持“买入”评级。

      

    风险提示:公司产能投放进度不及预期、玻纤需求下滑、行业产能大幅扩张、外贸环境恶化等。

      

      【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱:news_center@staff.hexun.com   

    广告

    热门搜索

    为您推荐