智通财经APP获悉，流媒体巨头奈飞(NFLX.US)周四盘后公布了2025财年第一季度财报，数据全面超出华尔街预期。尽管盘后交易初期市场反应平淡，但随后股价迅速拉升涨超4.4%，并且涨幅一度超过5%。

根据财报，奈飞第一季度调整后每股收益为6.61美元，营收为105.4亿美元。相比之下，FactSet调查的分析师预期为每股收益5.67美元、营收105亿美元。公司还表示，维持对2025年全年营收的预测区间为435亿至445亿美元，称“自上一次财报以来，整体业务前景并无重大变化”。

华尔街分析师们在奈飞业绩公布前，普遍认为这家流媒体巨头有望在宏观经济不确定性中展现强大的业绩韧性，最终奈飞业绩彰显该科技巨头能够在全球宏观经济疲软背景下展现相对韧性。更重要的是，奈飞强劲财报意味着，美国科技巨头财报季迎来“开门红”，如果接下来巨头们业绩普遍强劲，有望带动3月以来持续萎靡的纳指与标普500指数持续反弹。

随着奈飞财报公布，意味着美股科技巨头财报季序幕届时将拉开，在美股等全球股票市场因面临特朗普政府“关税重压”而持续遭打击之际，占据纳斯达克综合指数以及标普500指数高额权重的科技巨头们的实际业绩强弱，对于这两大指数步入反弹轨迹而言可谓至关重要。

值得注意的是，这是奈飞首次未在财报中更新订阅用户数据。此前，该指标一直是投资者密切关注的关键参考。去年第四季度，奈飞净新增1890万付费用户，创下历史新高，大幅超出市场预期。

尽管如此，公司在致股东信中表示，本季度“订阅与广告收入略高于预期”，推动营收与运营利润双双超出预期。第一季度运营利润达33亿美元。

奈飞股价今年以来已上涨8%，过去12个月涨幅接近60%，远超纳斯达克综合指数和标普500指数的表现。在科技股整体承压的大环境下，奈飞堪称逆势上扬的“抗压王”。

UBS分析师John Hodulik在周一发布的报告中指出，奈飞第四季度创纪录的订阅增长叠加价格上调，为今年增长打下坚实基础。他特别提到，《怪奇物语》、《鱿鱼游戏》、《星期三》等人气剧集的回归将进一步助力平台保持用户黏性。他给予奈飞“买入”评级，目标价为1140美元，意味着较周三收盘价仍有19%的上涨空间。

广告业务也是奈飞新一轮增长的重要支柱。Wedbush分析师Alicia Reese在上周的报告中称，“随着更多直播内容的引入、广告解决方案和投放效率的提升，以及内容策略的拓展，奈飞有望在未来几年持续扩大广告层的营收贡献。”她认为2024年增长由订阅用户主导，2025年增长由价格驱动，而2026年则会转由广告业务拉动。她对奈飞股票评级为“跑赢大盘”，目标价1150美元。

奈飞联合首席执行官Gregory Peters在1月财报电话会上透露，广告收入在2023年同比翻倍，公司预期2024年将再次实现翻倍增长。

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