智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，总量上，3月车市环比复苏，主要因为2月春节后车市进入回暖周期，且各地以旧换新政策也相继发布。结构上，比亚迪、吉利、零跑、小鹏的3月销量同比高增，得益于其较强的新车周期。3月零跑B10、问界M8、二代哈弗枭龙MAX等发布，从车企自己公布的订单看表现不错。随着4月上海车展临近的催化，叠加3-4月车企相继新车型发布，该行看好4月乘用车销量表现。

国泰海通主要观点如下：

3月乘用车销量241万辆，环比+37%

根据乘联会数据，中国乘用车3月批发销量241万辆，同比+10%，环比+37%。中国新能源乘用车3月批发销量113万辆，同比+40%，环比+36%。

分品牌看

比亚迪：3月销量同比增长，出口表现亮眼。3月比亚迪交付乘用车37.1万辆，同比+23%，环比+17%。3月比亚迪海外销量7.3万辆，同比+89%，环比+9%，单月出口量创历史新高。吉利汽车：新能源转型成效显著。3月吉利汽车交付新车23.2万辆，同比+54%，环比+13%。吉利汽车3月出口新车3.7万辆，同比+1%，环比+49%。长城汽车：3月销量环比回升，新能源化稳步推进。3月长城汽车共交付新车9.8万辆，同比-2%，环比+26%。广汽集团：3月销量环比提升，广汽丰田铂智3X订单表现亮眼。3月广汽集团交付新车17.4万辆，同比-3%，环比+76%。

新势力

理想汽车：3月交付量同环比提升，智能化领域取得突破性进展。3月理想汽车交付新车3.7万辆，同比+27%，环比+40%。零跑汽车：3月交付量同比+154%，登顶新势力榜首。3月零跑汽车交付新车3.7万辆，同比+154%，环比+47%。小鹏汽车：连续5个月交付破3万，新车周期强劲。3月小鹏汽车交付新车3.3万辆，同比+268%，环比+9%，连续5个月交付量突破3万辆。赛力斯：3月赛力斯共交付新车2.4万辆，同比-34%，环比+15%。

风险提示：新能源车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。

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