智通财经APP获悉，老虎证券(香港)资产管理首席投资官陈庆炜认为，目前美股已基本完成第一阶段的下跌，不少大型科技股估值暂时回到合理位置，但目前美国宏观风险依然较大。该行认为，AI的技术进步今年正在加速，未来会有更多的AI代理(AI agents)出现，改变现有商业模式以及人们的生活方式，从而带来更大更持久的盈利增速。考虑到美股面临的压力，该行看好中资科技股今年继续向上的机会。为分散风险，可以配置有价值的高分红股。

目前美股已回吐全部特朗普上任后的升幅，标普500指数到达重要支撑位5600点左右。

但在关税带来的通胀压力不确定的情况下，美联储不会过快减息，企业面对不确定的宏观环境有可能缩减未来资本开支，从而影响盈利预期，最终会带来第二波下跌，市场情绪变差带来的投降式拋售，可能使标普500回到2021年的高位4800点附近。

不过陈庆炜称，美股即使进入熊市，大幅反弹从未缺席，时间与幅度取决于特朗普政府减税和去监管的利好经济的政策何时推出，以及力度有多大。

投资者主要担忧在于特朗普政策的不确定性，而科技股在过去两年已经录得明显升幅，因此会出现比较多止盈盘。从资金面来讲，特朗普上任后加仓进入美股的资金，目前已经大面积地被挤压，亦会对接下来可能发生的反弹带来持续的拋压。

长期而言，老虎证券(香港)认为AI的技术进步今年正在加速，未来有望带来更大更持久的盈利增速。对于一些在AI 硬件、基础设施以及应用上有强大技术壁垒的龙头公司，其未来盈利增长相对确定，目前估值已有明显业绩支撑，可以分批开始部署配置，若此后因宏观因素导致市场情绪恶化进一步恶化，则是更好的机会。

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