智通财经APP获悉，华鑫证券发布研报称，主流新能源车企公布2月交付情况，新势力2月交付亮眼，多品牌创新纪录。鸿蒙智行全系当月交付新车21,517辆，同比+1.8%。“四界”连续九个月蝉联中国汽车品牌成交均价TOP1。随着各家主机厂纷纷推出搭载高阶智驾的车型，高阶智驾加速下沉，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。该行持续看好汽车行业，维持“推荐”评级。

华鑫证券主要观点如下：

蔚来/小鹏/理想/小米：2月交付亮眼，多品牌创新纪录

蔚来：蔚来2月交付新车13,192台。同比+62.2%。2月交付中，蔚来品牌交付新车9,143台，同比+12.4%;乐道品牌交付新车4,049台。小鹏：小鹏2月交付新车30,453台，同比+570%，连续4个月交付量突破30,000台，是当月交付量唯一突破30,000台的新势力车企。其中，小鹏MONAM03连续3个月交付量超过15,000台，小鹏P7+上市3个月，累计交付超30,000台，打破同级最快交付纪录。理想：理想2月交付新车26,263辆，同比+29.7%，交付量创同比新高。首款纯电SUV理想i8的外观造型公布。小米：小米SU72月交付量突破2万辆，连续5个月交付量超2万，累计交付超18万台。小米SU7 Ultra 2月27日正式上市，锁单量已突破10000台，提前完成全年任务。

鸿蒙智行：交付均价连续十月蝉联榜首

2月鸿蒙智行全系交付新车21,517辆，同比+1.8%。“四界”连续九个月蝉联中国汽车品牌成交均价TOP1。问界：全景智慧旗舰SUV问界M9，自2024年至今连续11个月蝉联中国市场50万以上豪华车月度销冠;国民SUV问界新M7系列2月交付5204辆，自2024年至今稳居30万级中国新势力车型销量第一，再创中国新能源豪华品牌新纪录。智界：智慧轿跑SUV智界R72月交付8,748辆，2025年累计交付20168辆。享界：全景智慧旗舰轿车享界S9系列连续7个月成为40万以上豪华纯电轿车销冠。

极氪/零跑/广汽埃安：2月交付同比飙升，国际布局与新车型成亮点

极氪：极氪2月交付14,039辆，同比+86.9%，环比增加17.6%。极氪009浩瀚智驾版开启交付，科技猎装轿跑007GT将于4月上市发布。零跑：零跑2月单月交付量25,287台，同比+285%。零跑汽车国际业务再推进。零跑B10于3月10日开启预售1小时订单量突破了15010辆，刷新品牌历史记录。广汽埃安：广汽埃安2月交付20,863辆，同比+25%，环比+45%，同环比双增长，埃安UT鹦鹉龙正式上市。

风险提示

汽车产业生产和需求不及预期;智能化进展不及预期;自主品牌崛起不及预期;地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻;推荐关注公司业绩不达预期。

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