民生证券研报指出，思源电气(002028.SZ)24年归母净利润20.87亿元，同比+33.82%，其中Q4归母净利润5.96亿元，同比+45.01%，业绩增速亮眼。国内外电网建设需求共振，公司充分受益于电网需求增长。国内方面，自24年3月份开始，我国电网工程累计完成投资额同比实现2位数的增长，到2024年年底，我国电网工程年累计投资额预计会突破6000亿元，创下近10年新高。公司产品品类较为齐全，且海外出口业务已遍布100多个国家和地区，在巴西、墨西哥、瑞士、肯尼亚等10多个国家与地区设立了子公司或参股公司，将充分受益于本轮电网景气周期。此外，烯晶碳能子公司进展良好，新业务有望赋予公司新增量。维持“推荐”评级。

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